2024年证券从业资格考试证券投资分析重点难点解析.doc

证券从业资格考试证券投资分析重点、难点解析

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一、掌握证券投资的目的、特点、种类与基本程序

证券的种类（单项选择或多选）（見表一）

规定：掌握种类划分及不一样分类的目的。如和单项选择題都波及到短期证券投资的目的。

【例1】為了规避购置力风险并获得对方的控制权应尝试进行（）投资。

A．优先股B．一般股C．债券D．国债

答案：B。一般股属于权益性质投资，且是变动收益证券，只有一般股可同步符合上述目的。

（一）证券投资的目的

1．临時寄存闲置资金

2．与筹集長期资金相配合

3．满足未来的财务需求

4．满足季节性经营对現金的需求

5．获得对有关企业的控制权

（二）证券投资的特点（相对于实物投资而言）

1．流动性强；2．价格不稳定（受人為原因的影响、无实物作保证、受政治、经济环境影响）；3．交易成本低。

（三）证券投资的基本程序

选择投资对象→开户与委托→交割与清算→过户

二、掌握股票投资的目的与特点、股票投资的基本分析法与技术分析措施

（一）股票投资的目的：一是获利，二是控股。

（二）股票投资的特点（相对于债券投资而言）

证券投资共同特点：高风险、高收益、易于变現。

1．股票投资是权益性投资；2．股票投资的风险大；3．股票投资的收益率高；4．股票投资的收益不稳定；5．股票价格的波动性大。

【例1】相对于实物投资而言，证券投资共同的特点有（）。

A．易于变現B．价格不稳定

C．交易成本低D．风险更大收益更高

答案：ABCD

（三）股票投资的基本分析法（周期相对较長、相对成熟的股票市场）

基本分析法重要是通过对影响证券市场供求关系的基本要素进行分析，评价有价证券的真正价值，判断证券的市场价格走势，為投资者进行证券投资提供参照根据。

1．基本分析法的内容

重要合用：①周期相对较長的个别股票价格的预测②相对成熟的股票市场。（見表二）

【例2】股票投资基本分析的重点内容是（）。

A．政治原因分析B．宏观经济原因

C．行业经济周期D．特定上市企业的行业选择

答案：D

解析：基本分析的重点的企业分析，而特定上市企业的行业选择属于企业分析的内容之一。

2．重点掌握基本分析法的计算（請尤其关注教材113～115的【例5-1】到【例5-2】）

该知识点在考试中多以计算或综合題方式出現，并波及收益分派、财务分析和资本资产定价模式的内容。

【例3】（1）某上市企业息税前利润10000万元，所得税率30%；（2）企业发行一般股股票10000万股；负债万元（所有為長期债务），年利息率10%，假定发行证券的筹资费用忽视不计；（3）股利支付率40%（4）假设在的基础上，～每年股利增長率為20%，增長率5%，以及后来各年保持其净收益水平不变；（5）企业未来没有增发一般股和优先股的计划；该企业股票的β系数為1.2，国债收益率為7.6%，股票市场风险溢价率為2%。

规定（1）计算企业净利润；（2）计算该企业每股净利润；（3）计算该企业每股股利；（4）计算投资该企业股票的投资者期望收益率；（5）计算该企业股票的内在价值；（6）假如目前每股市价4.91元，投资者可否购置？

答案：（1）净利润=（10000-×10%）×（1-30%）=6860（万元）

（2）每股净利润=6860/10000=0.69（元/股）

（3）每股股利=0.69×40%=0.28（元/股）

（4）期望收益率=7.6%+1.2×2%=10%

（5）股票内在价值（見表三）

P=（0.31+0.34+0.37+0.35）+[（0.51/10%）×0.6830]=1.37+5.1×0.6830=4.85元

（6）由于股票内在价值4.85元不不小于目前市价4.91元，阐明股票被高估了，投资者不可以购置该股票。

解析：掌握股票的三阶段模型。

（四）股票投资的技术分析法（掌握计算）

技术分析法是从市场行為自身出发，运用数理记录和心理学等理论及措施，根据证券市场已经有的价格、成交量等历史资料来分析价格变动趋势的措施。其重要措施有：指标法、K线法、形态法和波浪法等。

有关技术分析法和基本分析法的区别（見表四）

【例4】技术分析可以协助投资者选择合适的投资机会和投资措施，有助于投资者理解股票市场的发展状况和股票的投资价值。（）

答案：錯。前半部分解释的是技术分析的作用，后半句则是基本分析的作用。

注意问題：股票投资的基本分析法和技术分析法是新增的内容，考生应重点掌握基本分析法的内容以及技术分析法和基本分析法的区别。出題形式為选择、判断。

三、掌握债券投资的目的、特点、债券的投资决策措施与投资方