- 1、本文档共23页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
公司深度报告
正文目录
一、北方重要枢纽港口,经营货种多元5
1、集装箱、液散业务贡献主要利润,ROE长期行业领先6
二、山东省港口整合持续深化11
1、港口前期产能增长较快,区域港口整合拉开序幕11
2、山东省港口整合持续推进13
三、腹地经济驱动集装箱量增,资产并购助力液散规模扩大15
1、集装箱业务:腹地经济优势强,加速国际枢纽港建设15
2、液体散货业务:释放资源效能,融合优质资产16
四、费率对标海外集装箱大港仍有提升空间19
五、盈利预测21
六、投资建议及风险提示22
1、投资建议22
2、风险提示23
图表目录
图1:青岛港运营五大港区5
图2:青岛港历史沿革6
图3:截至2024H1青岛港股权结构6
图4:青岛港货物吞吐量变化情况7
图5:青岛港集装箱吞吐量变化情况7
图6:青岛港散货吞吐量变化情况7
图7:青岛港2018-2024H1营业收入增长情况8
图8:青岛港2018-2024H1年营收结构变化情况8
图9:青岛港2018-2024H1营业成本结构变化情况(单位:亿元)8
图10:青岛港2016-2023年折旧成本变化情况(单位:亿元)8
图11:分业务利润总额结构变化情况(单位:亿元)9
图12:2024H1各业务板块利润总额占比9
图13:集装箱业务利润总额结构变化情况(单位:亿元)9
敬请阅读末页的重要说明2
公司深度报告
图14:液体散货业务利润总额结构变化情况(单位:亿元)9
图15:分业务板块毛利率情况10
图16:青岛港2014-2024H1年归母净利润情况10
图17:与同业相比青岛港利润更加稳定10
图18:青岛港ROE表现与同业对比10
图19:2008-2011年沿海交通固定资产投资增长较快11
图20:港口企业平均资产负债率情况11
图21:港口企业平均ROE变化情况12
图22:港口区域整合步骤示意图12
图23:山东港口群示意图13
图24:三港集装箱吞吐量情况(万TEU)13
图25:三港散杂货吞吐量情况(亿吨)13
图26:山东省港口整合步骤示意图14
图27:主要腹地区域GDP增速变化情况15
图28:山东省进出口金额变化情况15
图29:山东省与各全国主要地区进出口金额变化情况(单位:亿美元)16
图30:山东省与一带一路沿线国家进出口金额变化情况16
图31:全球主要港口2023年集装箱吞吐量(单位:万TEU)16
图32:中国原油及成品油进口情况17
图33:主要港口企业原油吞吐量变化情况17
图34:2018-2024H1青岛港液体散货业务利润总额及占比情况17
图35:2018-2023年公司液体散货吞吐量表现情况17
图36:青岛实华投资收益变化情况17
图37:青岛港资产收购情况测算18
图38:2017年以来重点港口集装箱装卸费率变化(元/TEU)20
图39:各港口外贸20尺重箱装卸费(元/TEU)21
图40:主要港口远洋国际集装箱船舶平均在港在泊停时(天)21
图41:港口板块核心标的多角度财务情况对比22
图42:青岛港历史PEBand23
图43:青岛港历史PBBand23
敬请阅读末页的重要说明3
公司深度报告
表
文档评论(0)