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No.2x2024《合作经济与科技》管理/制度

DOI:10.13665/j.cnki.hzjjykj.2024.04.010

三只松鼠盈利能力分析

□文/徐瑾琳

（西安石油大学经济管理学院陕西·西安）

［提要］盈利能力是指企业在一定时期内利用各种经济资源获取利润的能力，在一定程度上反映其是否具有企业营销、获取

现金、降低成本及规避风险等能力的重要标准，是企业竞争力和运营状况的具体表现。本文以三只松鼠为例，通过相关财务指标对

三只松鼠上市以来盈利水平进行分析，发现存在的问题，剖析原因，并对未来发展提出建议。

关键词：三只松鼠；盈利能力；财务指标

中图分类号：F23文献标识码：A

收录日期：2023年5月17日

一、概述企业规模。自2012年成立，仅用了不到十年的时间便在休闲食

（一）研究背景。经济的发展带动了居民可支配收入和消费品行业占据了主要地位，成为休闲食品行业的龙头企业。

水平的提高，随着产业结构调整、互联网行业的迅猛发展，我国二、三只松鼠盈利能力分析

休闲食品行业也得以迅猛发展。三只松鼠作为行业里的龙头企本文通过三只松鼠2019～2022年年度报表的数据对其进

业，面对竞争日益激烈的经济大环境，企业要分析当前的市场行财务指标分析，基础相关指标如表1所示。本文选取2019～

运营模式和消费方式，充分利用现阶段自身的资源及优势，优2022年销售净利率、销售毛利率、营业利润率、净资产收益率4

化自己的运营模式，并快速占领市场份额，获得较强的盈利能个财务指标对三只松鼠的盈利能力进行分析，详见表2。（表1、

力，实现稳定的利润流，并拥有更为优越的市场地位。表2）

（二）公司概述。三只松鼠股份有限公司是一家以研发、销（一）销售净利率。销售净利率即净利润与营业收入的比

售坚果等食品为主的休闲食品电商品牌，于2012年创立，在值，反映了企业在销售过程中的盈利水平和总的管理水平，其

2019年正式上市深交所创业板，上市当年销售额即突破百亿数值高低与企业盈利能力正相关。由表2可以看出，三只松鼠

元。公司成立初期依靠销售坚果开拓市场，在市场中树立了良的销售净利率在2019～2021年呈现稳步增长的趋势，但2022

好的品牌形象，后期随着行业竞争加剧，公司拓宽了产品种类。年较2021年同期下降了2.44个百分点。原因是，2019～2022年

目前，三只松鼠主营产品覆盖炒货食品、坚果、果干、烘焙、肉制间净利润逐年升高且增长率大于营业收入的增长率，进而销售

品等休闲零食。在销售渠道方面，抓住了互联网电商的红利期，净利率不断上升；而2022年销售净利率大幅下降主要是因为

定位为一家网络电商休闲食品公司。在经营模式上，建立了垂三只松鼠近九成的营收来自线上渠道，线上流量成本的攀升使

直的经营模式，实行轻资产运营模式，很快抢占了市场，扩大了其支付巨额的电商平台服务费，营业成本虽然有所减少，但营

表12019～2022年三只松鼠财务数据一览表（单位：元）

指标2019202020212022

资产总额4841648763.704401185272.095032694470.804535803760.00

负债总额2946360654.792304780799.892774775589.932192402058.43

所有者权益1895288108.91209