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财会/审计《合作经济与科技》No.7x2024

DOI:10.13665/j.cnki.hzjjykj.2024.14.011

良品铺子盈利能力分析

□文/杨晨

（沈阳化工大学经济与管理学院辽宁·沈阳）

［提要］盈利能力是衡量一个企业管理能力和创造利润能力的重要指标，是投资者进行投资决策的重要评判标准，也是企业

实现长期可持续发展的重要驱动力。本文通过对良品铺子财务比率变动的分析，找出影响其盈利能力的因素，并提出建议，以改善

企业盈利能力，使其具有更强的市场竞争能力。

关键词：杜邦分析法；良品铺子；盈利能力

中图分类号：F23文献标识码：A

收录日期：2023年11月24日

一、公司简介均资产总额之间的比率，它是衡量总资产投资规模与销售水平

良品铺子股份有限公司（以下简称“良品铺子”），注册资本之间配比关系、检验企业营运能力的一项重要指标。总资产周

4.01亿元，成立于2006年，经过十几年的发展，于2020年成功转率=营业收入/平均资产总额。总资产周转率反映了企业总资

上市。良品铺子主要从事休闲食品的研发、采购、销售、物流配产在经营期内从投入到产出的流转速度，反映了企业总资产的

送和运营业务，致力于为消费者提供更高品质的产品和服务，管理质量和利用效率。此数值越大，说明企业总资产周转速度

满足用户对不同健康营养成分、不同购买任务、不同使用场景越快，销售能力越强，资产利用效率越高。

的细分需求，是一家以产品创新和渠道发展双轮驱动的新型零4、权益乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数，权益

售企业。目前，良品铺子主营产品涵盖肉类零食、糖果糕点、坚乘数反映企业财务杠杆的大小。权益乘数越大表明所有者投入

果炒货、果干果脯、素食山珍等休闲零食，实现了全品类生产与企业的资本占全部资产的比重越小，企业的负债程度越高，财

销售。务杠杆率较高，财务风险较大；反之，该比率越小表明所有者投

二、杜邦分析法概述入企业的资本占全部资本的比重越大，企业的负债程度越低，

（一）杜邦分析法。杜邦分析法利用几个关键财务比率之间债权人权益受保护的程度越高，但是股东的收益率相对较低。

的关系，将公司的净资产收益率逐步分解为一系列财务比率的（二）杜邦分析法的价值

乘积，从而对公司的财务状况进行全面分析。在杜邦分析法中，1、对于以市场为导向、提供产品和服务的公司来说，杜邦

净资产收益率被分解为三个组成部分：净利润率、总资产周转分析法对分析其财务状况非常有用。这类公司的资产结构以经

率和财务杠杆。说明净资产收益率受三类因素的影响：净利润营性资产为主，非经营性资产相对较少。由于资产结构相对简

率，用营业净利率衡量，表示公司的盈利能力；总资产周转率，单（非经营性资产较少），在净利润的组成中，特别是投资净收

表示公司的营运能力；财务杠杆，用权益乘数衡量，表示公司的益和公允价值变动收益的变化，对净利润的贡献不大，因此净

资本结构。杜邦分析法的分解公式为：净资产收益率=营业净利利润与营业收入的相关性较强。

率×总资产周转率×权益乘数。2、总资产周转率与公司的净资产收益率挂钩，其目的是引

1、净资产收益率，是杜邦分析公式的重要组成部分，反映导公司的资源配置向有利于创造营业收入的方向发展，而不是

一个企业所有者权益所获收益的水平，是衡量企业盈利能力的迫使公司向皮包化的方向发展———极度压缩资产规模。