广日股份三季报点评：业绩增长稳健，高分红注重股东回报.docx

以电梯业务为核心的楼宇智能装备领先企业

广州广日股份有限公司是A股上市公司，成立于1988年，公司作为国内电梯制造历史最悠久的企业之一，以电梯业务为核心，向上下游产业链延伸，建立以广州为总部，辐射华南、华东、华北及西部地区的生产和服务基地网络，构建了全国化的电梯全产业链集约化经营模式。凭借生产与服务基地的全国布局，公司成功实现了科研实力和市场竞争力的持续提升。同时，广日股份通过引入高端国际化合作项目，加速拓展相关产业，进一步巩固在楼宇智能装备领域的领先地位。

公司2023年入选“2023全球电梯制造商10强”，控股广日电梯、怡达快速电梯

两大核心品牌，同时参股30综合实力多年稳居国内三甲的日立电梯（中国）。

图1：公司部分核心业务主体公司

资料来源：公司公告，（截至2024年9月31日）

广日电梯：广日股份的核心支柱企业，始建于1956年，自1973年开始研制生产电梯，至今已有六十多年的电梯制造经验积累沉淀，目前着力全国化布局，以华南广日工业园为中心，建成西部数字化示范产业园，规划建设华东、华北数字化产业园，持续打造广日电梯核心竞争力。目前全国产能布局4大整机生产基地：

(1)广州广日工业园(产能2.5万台/年)；(2)四川德阳数字化示范产业园(产能2.5

万台/年，其中目前建成的1期产能1万台/年)；(3)山东济南数字化产业园(产能

2万台/年，其中1期产能1万台/年，于2024年10月份投产)；(4)浙江怡达快速电梯生产基地(产能1万台/年)。2017/2023年收入分别为15.32/24.74亿元，CAGR约8.32，净利润分别为0.63/1.36亿元，CAGR约13.68。目前广日股份持有广日电梯100的股份。

怡达快速电梯：目前是广州工控集团下属上市企业广日股份旗下公司，是广日股份实施双品牌独立运作模式的重要成员，成立于1996年，定位为整梯制造企业和

楼宇交通解决专家，在全国布局30余家分支机构，服务70多个国家和地区.根据

广日股份公告，怡达2021年收入约9.67亿元，净利润约1.06亿元，2022年公

司营收首次突破10亿元。目前广日股份直接持有怡达快速电梯45的股份,通过

国发广日基金持有2的股份。

日历电梯（中国）：在国内多年来稳居行业综合实力三甲之列，拥有遍布全国的制造和营销服务网络，截至2023年末，年产能超13万台，旗下拥有个整机工厂

及2个核心部件工厂，全国各省市服务网点覆盖率达100。公司收入、业绩增长稳健，2017/2023年收入分别为183.69/275.22亿元，CAGR约6.97，净利润分别为12.74/34.76亿元，CAGR约18.21。目前广日股份持有日立电梯（中国）有限公司30的股份。

表1：广日股份主要业务情况

应用领域 产品用途 主要产品 图片展示

电梯整机及零部件 智能楼宇电梯解决方案，城市轨电梯、自动扶梯、自动人行道、

道交通解决方案 电梯零部件等产品

现代服务业

现代服务业

电梯工程装备解决方案，电梯安电梯维保和运输服务、配送服务、

装、维保解决方案，供应链管服仓储服务、包装服务、流通加工务提供商 等第三方物流服务

智能装备制造业

智慧照明解决方案,智能停车设轨交智能检测运维系统，轨交智

备解决方案 能检测运维系统,智能焊接系统

资料来源：公司官网、

财务情况

公司收入保持稳健增长态势。2013/2023年收入分别为40.79/73.84亿元，CAGR约6.11，近年收入略有波动，2022年收入70.64亿元，同比下滑9.05，主要受国内疫情频发、需求收缩、供给冲击和预期减弱的影响，导致房地产开发投资低迷，商品房销售和开发增速下降，影响公司电梯市场业务。2024年前三季度收入49.44亿元，同比下降7.82，在地产竣工面积下行背景下经营保持韧性。

同期公司市场开拓逆势推进，全国化布局不断完善。公司2024年上半年电梯整机

的订单台量和发运台量实现逆势增长，其中电梯订单同比增长20.9，电梯发运

台量同比增长15.6。另公司产能规模持续提升，2024年9月济南华东数字化产

业园项目一期投产，年产超1.0万台整机，同时上半年完善怡达快速电梯投后管理框架，怡达快速电梯直接控股股东由广日电梯变更为广日股份。未来，随着保障性住房建设、新型公共基础设施建设、城市更新、老旧小区改造、城中村改造及电梯加装等业务快速增长，电梯整机销量或将稳健增长。

历史业绩增长有所波动，近年深化卓越绩效管理成效显著。2013/2023年归母净利润分别为8.64/7.62