社会责任、媒体关注与企业财...基于中国上市公司的经验证据_吴文洋.pdf

年月

20222Feb.2022

第卷第期

351JournalofManagementVol.35No.1

社会责任、媒体关注与企业财务风险

———基于中国上市公司的经验证据

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吴文洋，唐绅峰，韦施威

（湖南工商大学财政金融学院，湖南长沙；暨南大学经济学院，广东广州）

1.4102052.510632

摘要：在企业可持续发展过程中，社会责任和媒体关注发挥着至关重要的作用。本文基于利益相关者

等理论分析社会责任与企业财务风险之间的关系及媒体关注发挥的影响效应，并选取我国股上市

A

公司2010—2019年的数据进行实证检验。研究发现：企业积极履行社会责任有助于降低财务风险，且

媒体关注能够进一步强化社会责任对财务风险的弱化效应，但这种效应在正面媒体报道中表现更加明

显，其次是负面报道，最后是中性报道。拓展研究还发现，股东责任和社会责任对财务风险的影响显著

优于员工责任、环境责任、供应商客户和消费者权益责任；同时，社会责任对民营和较大规模企业财务

风险的影响又显著优于国有和较小规模企业。本文为全面认识社会责任对财务风险的影响机制提供了

经验支持同时丰富了企业财务风险管理的策略选择。

,

关键词：社会责任；媒体关注；财务风险；效应识别

中图分类号：文献标识码：文章编号：（）

F124.9A1674-6511202201-0124-18

DOI:10.19808/ki.41-1408/F.2022.0009

一、引言

实践证明，企业积极承担社会责任有助于塑造良好的公司形象和品牌价值，从而在日益激烈的

市场竞争中更具主动性。党的十九届五中全会也强调了社会责任意识的重要性，倡导企业主动履行

社会责任。作为一种非正式契约，社会责任的践行有助于改善企业与利益相关者之间的互动关系，促

［1］

进企业对资本、市场、环境、制度、资源等要素的获取和集聚，实现财务收益的良性回流。企业在获得

稀缺的竞争性资源后，建立起了独特的竞争优势并产生正向反馈，推动了自身财务稳健性管理、风险规

［］

2

避和抗冲击能力的提升。然而，企业社会责任缺失乱象仍频频发生，已然成为社会公众所关注的重点

［］

3。尽管社会责任的承担能够为企业通过资源交换而获取战略资源，然而企业在逐利本质下仍然可能

［］

4

扭曲其所做出的努力而导致社会责任异化和负面现象的发生，并引致严峻的