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行业快报2024年11月26日医药
行业快报
证券研究报告
国投证券医药产业链数据库之:零售药
投资评级领先大市-A维持评级房经营数据,2024年
投资评级领先大市-A
维持评级
销售情况呈环比改善趋势
行业表现为了更前瞻和领先地观测零售药房行业的景气度变化,我们从宏观(整体行业维度)、微观(上市公司维度)等不同角度进行跟踪。2024年8-11月实体药店每日店均销售持续实现环比增长,药店经营改善值得期待。
行业表现
宏观维度:2024年8-11月实体药店销售情况呈环比改善趋势
升幅%1M3M相对收益0.43.3绝对收益-2.618.8马帅分析师SAC执业证书编号:S1450518120001mashuai@冯俊曦分析师SAC执业证书编号:S1450520010002fengjx@相关报告新药周观点:乙肝临床治愈数据更新,联合疗法是长期趋势2024-11-24新药周观点:国产创新药出海进展不断2024-11-17医保预付金制度建立,有望促进企业回款加速2024-11-12新药周观点:口服GLP-1药物减重数据更新,国内多家企业积极布局2024-11-10国投证券医药-医药板块24Q3总结-2024.11.82024-11-08根据中康咨询的数据,2024年7月-11月实体药店每日店均销售额均值分别为
升幅%
1M
3M
相对收益
0.4
3.3
绝对收益
-2.6
18.8
马帅分析师
SAC执业证书编号:S1450518120001mashuai@
冯俊曦分析师
SAC执业证书编号:S1450520010002fengjx@
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2024-11-08
微观维度:上市药房门店结构逐步优化,有望获得稳健的业绩成长性
零售药房行业经历了快速的门店扩张之后,头部药房门店扩张已逐步趋于稳健,多家上市公司次新门店数量占比维持在较高水平。随着门店结构逐步优化,相关上市公司有望获得稳健的业绩成长性。其中,2024Q1-Q3益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民的次新门店数量占比分别为30%、25%。31%、15%、38%、35%。
风险提示:医药新零售业务冲击超出预期;跨区域扩张和经营风险;行业内竞争加剧风险;药品降价幅度超预期;处方外流低于预期。
首选股票目标价(元)
首选股票目标价(元)评级
医药
医药沪深300
31%
31%
21%
11%
1%
-9%
-19%
-29%
2023-11
2023-112024-032024-072024-11
12M-22.2-13.7资料来源:Wind资讯
12M
-22.2
-13.7
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行业快报/医药
内容目录
1.近期实体药店门店销售情况呈环比改善趋势 4
1.1.宏观维度-行业年度数据:2023年全国零售药房市场规模同比增速有所放缓 4
1.2.宏观维度-行业月度数据:2024年8-11月实体药店销售情况呈环比改善趋势 5
1.3.宏观维度-行业周度数据:2024年第46周(11.17-11.23)店均销售额环比所有
下滑 6
1.4.微观维度-上市药房:上市药房门店结构逐步优化,有望获得稳健的业绩成长性7
2.风险提示 9
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行业快报/医药
图表目录
图1.全国零售药店市场规模(亿元) 4
图2.2023年职工医保个人账户结余减少 4
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