交通运输行业市场前景及投资研究报告：降物流成本目标，德邦股份获大股东增持.pdfVIP

证券研究报告：交通运输|行业周报

2024年12月1日

行业投资评级交通运输行业报告（2024.11.25-2024.12.01）

中性|维持顶层提出降物流成本目标，德邦股份获大股东增持

行业基本情况⚫板块观点：

收盘点位2251.26中共中央、国务院印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，到

52周最高2338.552027年将社会物流总费用与国内生产总值的比率降低至13.5%左右，

52周最低1857.42铁路货运量、铁路货运周转量占比力争分别提高至11%、23%左右。

文件提出推动铁路领域改革，推进公路货运市场治理和改革，促

行业相对指数表现

进产业链融合发展，健全国家物流枢纽及道路网络等举措，我们认为

交通运输沪深300具体方式仍然是推动社会物流向低费率、高效率、集约化的运输方式

20%流动，通畅物流环节中的堵点、痛点，在发展中逐步降低社会物流成

17%

14%本占比，长周期利好铁路货运及大型物流、供应链企业。

11%

8%航运板块：本周集运运价指数环比上涨，油运运价指数走势分化，

5%

2%干散货运价指数有所回落。集运指数方面，本周SCFI综合指数报

-1%2233.83点，环比上涨3.4%；油运方面，本周BDTI指数报892点，

-4%

-7%环比跌1.8%；干散货方面，本周BDI指数报1354点，环比跌11.9%。

-10%

2023-122024-022024-042024-072024-092024-11航空板块：供给端，我们认为未来三年行业供给约束仍然较强。

资料：聚源，中邮证券研究所需求端，尽管当下公商务需求复苏还需时间，但我们认为随着经济逐

步恢复，民航供需关系有望不断改善，抬升行业盈利水平。持续推荐

盈利能力最强的春秋航空，推荐业绩潜力较大的吉祥航空，推荐运营

效率恢复、补贴标准提升拉动业绩回归常态的华夏航空。

机场板块：我国入境免签政策不断松动，长周期利好机场入境客

流增长。我们认为机场板块短期股价或更多跟随消费板块整体趋势，

长周期看，资本开支落地对长期业绩的影响仍存在不确定性，建议密

切跟踪各机场未来几年扩建逐步落地后的成本及关联交易扰动。关注

上海机场、深圳机场、白云机场。

快递物流：龙头公司在三季报中提出保障份额，或意味着温和的

价格竞争仍将持续，长周期或有利于行业健康发展。我们仍看好各快

递公司业务量持续增长拉动营收规模，同时降本增效改善单位盈利水