房地产企业财务风险及成因分析以泰禾集团为例.pdf

2021年3月投资与创业Mar.2021

第32卷第6期InvestmentandEntrepreneurshipVol.32No.6

 房地产企业财务风险及成因分析

——以泰禾集团为例

周青青

（，）

东北电力大学吉林吉林132012

摘 要：自改革开放以来，房地产行业发展非常迅速，对中国经济的发展作出巨大的贡

献。为了促进房地产行业健康发展，近年来国家出台了一系列房价调控措施，这必然会给房

地产企业的发展带来影响。本文结合具体企业泰禾集团，就房地产企业财务风险进行了分

析，并探讨了风险的成因，在此基础上提出了房地产企业防控财务风险的建议，希望可以为

房地产企业的健康发展提供参考。

关键词：房地产企业；财务风险；成因

房地产行业从改革开放以来不断繁荣发展，成为债风险可能是更为准确的。据分析，泰禾集团的速动

了中国经济的支柱产业。然而随着越来越严格的房比率逐年下降，距理想的速动比率1有较大的差距。

价调控措施的出台，以及房地产资本密集的特点，高因此，可以推断，泰禾集团可快速变现的流动资产可

杠杆和高财务风险成为行业共同隐患。国家于2015能无法偿还较高的流动负债，并且基于房地产企业高

年提出了“三去一降一补”，房地产企业应作出努力杠杆、高负债的特性，泰禾集团的财务风险是较大的。

以响应“去杠杆”措施，实现健康发展。（二）长期偿债能力分析

一、泰禾集团概况和主要业务相较于短期负债，企业对长期负债的偿还需要更

泰禾集团位于福建省福州市，是一家在地产、金长的时间，且长期负债能否得到偿还的不确定性也较

融、文化等领域多元发展的上市公司。泰禾集团主要大[2-3]。通常认为，企业法人资产负债率在50%左右

从事住宅地产和商业地产的开发，以泰禾“院子”、比较安全，债务的清偿能够得到有效的保障。虽然从

泰禾“红”系列为核心品牌的住宅地产产品，以“泰禾投资者和企业本身来说，资产负债率并非越低越好，

广场”为核心品牌的商业地产产品，在全国具有一定原因在于负债可以扩大企业的经营范围，能够提高企

的品牌影响力。同时，集团在坚持房地产主业不动摇业的盈利水平，但过高的资产负债率会带来财务杠杆

的前提下，积极寻求和拓展金融和投资领域的机会，的负效应，会增加企业的财务风险，甚至可能导致企

参与发起设立海峡人寿、发起设立泰禾金控、投资深业破产清算。

圳吉屋、收购福建一卡通等举措，为集团的下一步发泰禾集团近年来的资产负债率非常高，在2017

展奠定了坚实基础。年达到了87.83%。一般而言，根据房地产本身高杠

二、债务融资视角下泰禾集团偿债能力分析杆高负债的特性，我国房地产行业资产负债率一般维

（一）短期偿债能力分析持在65%左右。在笔者研究期间，泰禾集团有4年

偿债能力是指企业偿还到期债务本息的能力，拥的指标都超过了80%，甚至逼近90%，表明该集团面

有适度的偿债能力是企业安全的保障[1]。正常情况临着严重的财务风险。

下，流动比率应该在2以上，但