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反映企业营运能力的主要财务指标

企业营运能力分析是通过一系列周转速度指标分析来实现的。主要包括：资产周转速度、

流动资产周转速度、固定资产周转速度、营运资金周转速度、所有者权益周转速度等。

另外，在第七章偿债能力分析中讲述的反映企业短期偿债能力的应收账款、存货周转速

度也可视为营运能力指标，这在前面讲述该指标时已提到。

（一）资产周转速度

１.资产周转速度指标的计算公式。资产周转速度是指企业销售收入与全部资产平均余

额之间的比例关系。通常有两种表现方式：一是资产周转率；二是资产周转天数。

资产周转率是指企业总资产在一定时期（通常为一年）内周转了几次，它实际上同时还

体现单位总资产在一定时期内创造了多少销售收入。其计算公式为：

资产周转率＝销售收入/平均资产总额

其中：平均资产总额＝(期初资产总额＋期末资产总额)/２

根据Ｈ公司的资产负债表与利润及利润分配表数据，可计算其此项指标为：

资产周转率＝(1058765.46×2)/(1153945.89+641378.20)≈1.18(次)

资产周转天数是指企业资产平均每周转一次所需用的天数。其具体计算公式为：

资产周转天数＝３６５/资产周转率

或＝(平均资产总额×３６５)/销售收入

Ｈ公司1996年的此项指标值为:

资产周转天数＝[365×(1153945.89+641378.20)]/(２×1058765.46)≈309.46(天)

２.对资产周转速度指标的分析。资产周转率反映了资产周转速度，周转率越大，表明

资产周转速度越快，利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力和盈利能力

越令人满意，它是一项正指标。

而周转天数为逆指标，越小越好。资产周转天数是衡量企业资产周转速度的另一个指标。

周转天数越短，表明资产周转速度越快，反之则慢。

企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转速度，带来利润绝对额的增加。对资产

周转速度指标分析应与企业的前期、与同行业平均水平、先进水平或其他类似企业相比较，

才能判断该项指标的高低。

（二）营运资金周转速度

１.营运资金周转速度的计算公式。在第七章我们提到，营运资金是指流动资产扣除流

动负债后的差额。营运资金周转速度是指企业一定时期内（通常为一年）销售收入总额与营

运资金平均余额之间的比例关系，亦有周转率和周转天数两种表示方式。其计算公式分别为：

营运资金周转率＝销售收入/营运资金平均余额

其中：

营运资金平均余额=(期初营运资金余额＋

期末营运资金余额)/２

营运资金周转天数＝３６５/营运资金周转率

或＝(营运资金平均余额×３６５)/销售收入

公式中的销售收入指扣除销售退回、折让、折扣后的净额。前面已经讲过，此项指标在

股份制企业的利润表上表现为主营业务收入，而分母中的营运资金可由资产负债表中的流动

资产与流动负债计算出。

根据Ｈ公司的财务报表，可知其1996年主营业务收入为1058765.46万元，而95年的

营运资金=559555.83-335860.10=223695.73万元，96年的营运资金

=1046107.60-708135.92=337971.69万元，由此可计算出营运资金周转速度指标:

营运资金周转率＝(1058765.46×2)/(223695.73+337971.69)≈3.77(次)

营运资金周转天数＝[365×(223695.73+337971.69)]/

(２×1058765.46)≈96.81(天)

２.对营运资金周转速度的分析。营运资金周转速度反映了营运资金的使用效率。一般

而言，营运资金周转率越大、周转天数越少越好。较高的周转速度说明企业只需用较少的营

运资金，即可实现较多的销售收入，并相应体现了企业具有良好的偿债能力和盈利能力。

但是，营运资金周转速度不能过高，过高的周转速度则表明企业营运资金不足，业务规

模太大，超过了实际能力，可能将处于资金周转不灵，特别是清偿债务危机之中；反之，如

果营运资金周转速度过低，则表明企业营运资金使用率太低，即相对营运资金来讲，销售不

足，有潜力可挖，有待于进一步改善经营管理。

与其他周转速度指标一样，