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可持续金融

SUSTAINABLEFINANCE

生物多样性主题债券进展及发展建议

PROGRESSANDDEVELOPMENTPROPOSALSONBIODIVERSITYTHEMATICBONDS

｜胡晓玲崔莹

出台生物多样性金融目录、创新债券结构和加强信息披露有助于债券支持生物多样性项目融资。

生物多样性是人类赖以生存的条件，具有巨大的别为“循环经济产品、生产技术及流程和/或经认证的

生态价值、经济价值和资产价值。生物多样性丧失会生态高效产品”。同时，ICMA认为那些主要关注其他

给依赖于生物多样性的相关行业和经营活动带来资产目标（如减缓和适应气候变化等），并以最小化损害或

减值等风险。充分调动社会资本、发挥金融市场特别管理生物多样性风险的方式处理生物多样性问题的项

是债券市场对填补生物多样性保护资金缺口具有重要目，不应归为生物多样性项目。

意义。本文在介绍生物多样性主题债券发行标准的基香港《绿色债券框架》生物多样性项目类别包括

础上，结合已发行的生物多样性主题债券典型案例，“陆地与水域生态多样性保护”和“生物资源和土地

说明此类债券解决生物多样性项目融资的难点问题，资源的环境可持续管理”两个类别。由于该框架规定

并提出对债券支持生物多样性项目融资的发展建议。合格的生物多样性项目须在香港特区境内进行，对于

这两个类别合格项目的理解可参考香港环境局于2016

一、境内外生物多样性主题债券发行标准年12月公布的《生物多样性策略及行动计划》。

明确界定生物多样性保护活动是发挥金融支持生《绿债目录2021》未明确生物多样性这一大类的

物多样性保护的前提条件。目前，境内外尚无专门针项目，从生态系统多样性、物种多样性和基因多样性

对生物多样性保护的绿色目录，但国际资本市场协会三个维度筛选出《绿债目录2021》与生物多样性保护

（ICMA）的《绿色债券原则》（GBP）和《绿色项目分相关的绿色项目，可以发现其与生物多样性保护相关

类》，我国香港特区政府《绿色债券框架》（2022年版）的绿色项目主要集中在“生态环境产业”这一大类。

和内地《绿色债券支持项目目录（2021年版）》（以下此外，ICMA《绿色债券原则》和香港《绿色债券

简称《绿债目录2021》）等绿色目录包含了部分支持生框架》还设置了生物多样性量化指标。ICMA《绿色债

物多样性保护的活动（详见表1），为债券支持生物多券原则》量化指标包括10个核心指标和5个其他可持

样性项目融资提供了依据。续性指标，核心指标涉及自然景观面积、入侵物种绝

ICMA将生物多样性项目类别划分优先级，优先支对数量及其占据的面积、沿海植被和珊瑚礁CO2水平、

持的项目类别包括“陆地与水域生态多样性”和“生物温室气体减排量、本土物种和动植物群绝对数量等；可

资源和土地资源的环境可持续管理”两个类别，其次为持续性指标涉及当地居民收入、生物多样性保护方面接

“可持续水资源与废水管理”这一类别，最后支持的类受培训的林业人员数量和农民人数等。而香港《绿色债

32|可持续发展经济导刊 2024.04

表1：不同绿色债券目录支持生物多样性保护的资产类别样性保护、污染预防和控制、自然资源保护、减缓和

适应气候变化）进行映射，并制定了83个生物多样性

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