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《新经济》2024年第7期

“贷”动企业绿色创新质量提升：

称心如意还是适得其反？*

简冠群孟伊铭

[摘要]绿色信贷政策是近年来各国政府推动环保和可持续发展而实施的重要金融工具，

在此影响下，提高绿色创新质量已成为国家着力推进的重点任务。本文以2007-2021年中国上

市重污染企业为研究对象，采用双重差分法实证分析绿色信贷政策对企业绿色创新质量的影

响。结果表明，绿色信贷政策能显著抑制重污染企业绿色创新质量提升，刺激“创新泡沫”的

产生。机制研究显示，绿色信贷政策会通过加剧企业融资约束和增加企业治理性绿色投资来抑

制企业绿色创新质量提升，而增加企业预防性绿色投资能够提升企业绿色创新质量。相比而

言，绿色信贷政策能显著增加企业绿色创新数量，但是外部审计监督力度提升和内部企业低碳

韧性提高能够有效缓解绿色创新质量降低，有助于对绿色“创新泡沫”的治理。此外，绿色信

贷政策对不同地区、不同所有权性质的企业绿色创新质量具有异质性影响。对于东部地区以及

非国有性质的企业，绿色信贷政策对企业绿色创新质量具有更大的抑制作用。因此，应推动

绿色信贷政策从“导向性”走向“实质性”，“贷”动企业参与到绿色发展和生态环境治理体系

中，以有效提高企业绿色创新质量。

[关键词]绿色信贷绿色创新质量融资约束审计监督低碳韧性

[中图分类号]F832,X322[文献标识码]A[文章编号]1009-8461（2024）07-049-19

一、引言

促进经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节。当前，我国重污染企业面

临的外部环境正急剧变化，一方面，双碳、能源以及环保等政策不断倒逼具有“三高”性质的重

*作者简介：简冠群，甘肃政法大学经济学院教授；孟伊铭，甘肃政法大学经济学院硕士研究生。

基金项目：甘肃省高校科研创新平台重大培育项目“数字资产确权系统及其平台研究”（2024CXPT-22）；

2024年度兰州市哲学社会科学规划项目“供应链金融赋能兰州市专精特新高质量发展的路径和长效机制”

（24—A15）；2024年度甘肃省人文社会科学项目“新质生产力赋能甘肃产业转型升级升级的机制与对策研究”

（24ZZ11）。

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污染企业转型升级；另一方面，尽管行政命令式的环境规制政策在短期内能够显著减少污染排

放，但其高度依赖于政府监管力度，执行成本高昂，往往导致事倍功半的效果（步晓宁和赵丽

华，2022）。浙江龙盛集团作为全球最大的染料生产企业，通过聚焦技术创新，实现了工艺流程

的革新，使环境绩效和财务绩效都得到同步优化，这一实践充分表明，在追求高质量发展的道

路上，积极引导重污染企业投身环境保护，对于推动其绿色转型具有至关重要的意义（徐保昌

等，2023）。中国政府通过强化创新政策力度，提高创新要素资源集聚效应，以激励企业增加研

发投入与创新产出（张华和丰超，2021），但也滋生了一些企业为寻求政策补贴和优惠而进行的

研发行为操纵，造成了一种只追求创新数量却忽略创新质量的非预期现象（唐飞鹏和霍文希，

2023）。近年来，尽管我国专利申请量与授权量快速增长，但我国并未实现以知识产权大国向知

识产权强国的转变，其重要原因之一是存在“创新泡沫”现象，即追求“短平快”的低质量创新

产出，这往往是为了迎合政策而进行的短期投机活动（杨国超和芮萌，2020）。要使生态环境得

到实质性改善，不仅需要提高企业绿色创新动力，还需采用金融手段改善资源配置的激励机制

（王馨和王营，2021）。在此背景下，绿色金融作为推动经济绿色转型的重要支撑力量，正通过

其独特的业务优势，不断创新绿色信贷产品，积极布局投融资绿色低碳转型，逐步构建具有特色

化与差异化的金融服务体系，为助力国家实现“双碳”目标提供坚实金融支