【冠通期货-2024研报】冠通研究：现货市场情绪悲观，期现货共振弱势运行.pdfVIP

【冠通研究】

现货市场情绪悲观，期现货共振弱势运行

制作日期：2024年12月6日

【策略分析】

今日尿素期货主力延续跌势，收盘价格重心继续下移。现货方面，工厂报价

延续下调，市场成交谨慎，刚需为主。供应端，周末河南晋开中颗粒预计复产，

下周四川、重庆气头装置陆续检修，日产边际继续下降。需求端，近期市场情绪

悲观，下游操作谨慎，刚需逢低采购为主，整体需求形势低迷。复合肥开工率持

续抬升中，东北地区冬储肥生产力度逐渐加大，但部分地区走货不佳，成品肥高

库存状态下，后续开工负荷或受影响。淡季储备需求逢低跟进，受市场情绪和价

格影响较大。总体上，我们认为当下尿素供应压力随着气头装置的检修在逐渐缓

解，但是近期市场悲观氛围浓厚，厂内库存高位运行，需求增量空间有限的预期

下，下游跟进谨慎，工厂报价逐渐松动收单，短期预计期现货市场仍共振偏弱运

行，12月份国内召开重要会议，关注宏观预期对盘面的扰动。2501合约关注前

低附近支撑有效性。

【期现行情】

期货方面：尿素主力2501合约1745元/吨低开后弱势震荡，最终收于1739

元/吨，收成一根上下影线均较短的小阴线，跌幅1.02%，日成交量变动有限，持

仓量135500手（-1271手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-701手，空头

+1667手，空头主力加仓更积极。其中，一德期货净多单减少793手、信达期货

净多单减少501手、宏源期货净多单增加435手；中信期货净空单增加1749手、

东证期货净空单增加484手、国泰君安净空单减少1225手。

2024年12月6日，尿素仓单数量6519张，环比上个交易日+70张，其中安

徽中能+30张、安阳万庄+50张、河北东光-10张。

投资有风险，入市需谨慎。

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数据来源：Wind、冠通研究咨询部

现货方面：今日国内尿素工厂报价继续下调，新单成交清淡；山东、河南及

河北尿素工厂出厂价格范围多在1730-1760元/吨。

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2

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

【基本面跟踪】

基差方面：今日期现货价格均继续下调；以山东地区为基准，尿素基差环比

上个交易日变动有限，1月合约基差41元/吨（-1元/吨）。

数据来源：Wind、冠通研究咨询部

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3

供应数据：根据肥易通数据，2024年12月6日，全国尿素日产量17.84万

吨，较昨日持平，开工率78.41%。（2024年11月份全国平均日产量18.57万

吨，较10月下降0.54万吨，平均开工率81.63%，较10月下降2.38%）

数据来源：隆众、冠通研究咨询部

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冠通期货研究咨询部张娜

执业资格证书编号：Z0021294

本报告发布机构

--冠通期货股份有限