国际金融实务 第4版 课件 8外汇调期与金融互换（新）.pptx

北京西城区百万庄大街22号;学习目标;引言;PPT模板下载：/moban/行业PPT模板：/hangye/

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;;（一）外汇掉期的含义

投资者同时进行两笔方向相反、交割期限不同、数额相等的外汇交易。;（二）外汇调期种类

1、一日调期（即期对即期）

两笔数额相同、交割日相差1天、方向相反的外汇交易的调期。有两种：

今日对明日调期，第一个交割日安排在成交的当日，将反向交割安排在第二天的调期。

明日对后日调期，第一个交割日安排在成交的第二天，并将反向交割安排在第三天的调期。;（二）外汇调期种类

2、即期对远期掉期

在买进即期外汇的同时卖出同一笔远期外汇，或者在卖出即期外汇的同时买进同一笔远期外汇。;（二）外汇调期种类

3、远期对远期掉期

在买进交割期限较短的远期外汇的同时卖出同等数量的交割期限较长的同种远期外汇，或者在卖出交割期限较短的远期外汇的同时买进同一笔交割期限较长的远期外汇。;调期报价

在调期交易中,报价方所报出的调期汇率是以货币的基本点为报价基础，也就是用点数报价。

例：16/18;（一）改变外汇币种

用于改变外汇币种或货币转换，满足客户对不同货币资金的需求;（二）改变持有货币的期限

例:8-1

一家美国贸易公司在1月份预计4月1日将收到一笔欧元货款，为防范汇率风险，公司按远期汇率水平同银行叙做了一笔3个月远期外汇买卖，买入美元卖出欧元，起息日为4月1日。

但到了3月底，公司得知对方将推迟付款，在5月1日才能收到这笔货款。

于是公司可以通过一笔1个月的掉期外汇买卖???将4月1日的头寸转换至5月1日。;（三）利用调期交易锁定成本

（1）在进出口业务中锁定成本（见例8-2）

（2）在筹资中锁定成本。（见例8-3）;???（一）办理外汇掉期交易注意事项

银行对交易方的要求与办理即期和远期外汇买卖相同，需要有贸易或其他保值背景，并比照办理远期外汇买卖的办法交存一定数量的保证金。

交易方要对已达成的远期交易进行展期，必须在该远期交易起息日的第5个工作日前向原叙做远期交易的银行机构或部门提出申请；;?交易方要对已达成的远期交易提前交割，须在提前交割的5个工作日前向原叙做远期交易的银行机构或部门提出申请，经批准后填写新的《保值外汇买卖申请书》办理外汇调期交易。;???（二）办理外汇掉期交易注意事项

外汇掉期交易业务流程如图8-2所示（以中国工商银行为例）;;（一）金融互换的含义

交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金的合约，达到规避风险的目的。

金融互换是一项表外业务，不对资产负债表产生影响。;（二）金融互换的类别;（1）办理利率或货币互换申请书

（2）签订利率和货币互换协议书

（3）由原贷款人提供互换交易项下的延续性担保

（4）到银行询价交易;（一）货币互换含义

双方同意在一定期限内，交换不同货币本金与利息的支付的协议。;例8-5美国的A公司和德国的B公司分别在德国和美国开设子公司，A公司的子公司需要筹措一笔欧元资金，而B公司的子公司则需要美元资金。作为外国公司，它们很难以优惠的利率筹措到低成本的资金，但作为本国公司，它们的母公司在各自国内往往能获得较优惠的利率水平。见表8-1。;货币互换与其他外汇买卖的不同之处在于：

1.货币互换交易必须具备两个前提条件：

存在两个在期限和金额上利益相同，而对货币种类需要则相反的交易伙伴；

交易双方具有相对优势。;2.货币互换交易更为灵活

3.利用货币互换既可以规避汇率和利率风险，也可以降低债务成本。

4.利用货币互换拓宽了融资渠道。;5.利用金融互换，筹资者可以在各自熟悉的市场上筹措资金，通过互换来达到各自的目的；

6.在货币互换交易中，还存在一些特殊风险。

7.银行承担了相应的汇率和利率风险。;（一）利率互换的含义

在对未来