11月PMI数据点评：经济企稳态势进一步确立.pptxVIP

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11月PMI数据点评：经济企稳态势进一步确立.pptx

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1、经济运行进一步企稳2、建筑业拖累非制造业景气水平3、经济持续修复，回升动能仍需巩固请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远目录

图表：PMI数据主要分项资料来源：iFinD，太平洋证券中国11月制造业PMI指数50.3，预期50.2，前值50.1。中国11月非制造业PMI指数50.0，前值50.2。项目较前值 2024/11 2024/10 2024/9 2024/8 2024/7 2024/6 2024/5 2024/4 2024/3 2024/2 2024/1 2023/12 2023/11制造业PMI0.250.350.149.851.249.149.449.5 49.550.450.849.149.249.049.4生产新订单新出口订单进口原材料库存从业人员供应商配送时间0.452.452.049.850.150.650.849.652.952.249.851.350.250.749.40.850.850.0 49.948.949.349.551.153.051.350.449.0 49.048.745.80.848.147.347.548.7 48.548.3 48.350.646.347.246.30.347.347.046.146.847.0 46.946.848.146.446.746.447.30.048.2 48.247.747.647.847.647.848.1 48.147.447.548.847.647.748.0-0.248.248.448.248.148.348.1 48.148.048.147.647.948.10.650.249.649.549.649.349.550.149.350.450.550.650.850.3 50.3采购量主要原材料购进价格出厂价格产成品库存在手订单生产经营活动预期1.751.049.347.647.848.848.152.748.049.250.449.049.6-3.649.853.445.143.242.049.951.756.950.454.049.150.5 50.151.550.7-2.247.749.944.046.347.947.448.147.047.748.248.20.547.446.948.448.547.848.346.547.348.947.949.447.80.245.654.745.444.044.745.345.054.450.545.345.647.643.544.344.544.40.754.052.0 52.053.150.254.355.255.654.254.055.955.8非制造业PMI-0.250.049.750.250.050.351.1 51.253.051.450.753.950.450.2建筑业服务业-0.750.450.7 50.651.252.354.456.3 56.253.556.955.00.050.1 50.149.950.250.050.250.550.352.451.050.149.3 49.3请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远

1、经济运行进一步企稳制造业PMI持续在扩张区间运行。11月制造业PMI为50.3?，较上月继续上升0.2个百分点，连续3个月上升并且连续2个月保持在荣枯水平以上。本月制造业PMI略超市场预期，表现也超出过去十年的平均水平。上月PMI出现“逆季节性”回升反映经济初步企稳，本月数据延续上行态势，表明经济回升态势进一步明确。供需两端贡献较为明显。结构上看，本次制造业PMI的13个分项指数中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数较前值有所上升，指数升幅在0.2至1.7个百分点之间，结合指数的计算方法来看，生产及新订单指数的边际贡献相对明显，是本月制造业PMI持续回升的主要支撑。图表：制造业PMI 图表：制造业PMI分项54535251504948474645442022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/092023/102023/112023/122024/012024/022024/032024/042024/052024/062024/072024/082024/092024/102024/11PMI5030进口原材料库存从业人员供应商配送时间采购量主要原材料购进价格产成品库存出厂价格在手订单新出口订单生产经营活动预期702024-11 2024-10资料来源：Wind，太平洋证券资料来源：Wind，太平洋证券