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行业深度报告
正文目录
一、行业自律初见成效，国内招投标价格有望提升3
1.1行业签署自律倡议，低价竞争不可持续3
1.2下游业主积极响应，整机价格有望持续提升4
二、海外整机有较大进展，盈利回报或显著好于国内7
三、大机型交付加速，部分零部件有望提价9
投资建议10
风险提示11
相关报告12
图表目录
图1：国内陆风招标均价（元/kw）3
图2：整机毛利率持续下降4
图3：单季度招标维持高位（不含17.81GW框架招标）6
图4：前三季度招标量较2023全年招标量高17%6
图5：2023年各大地区新增装机占比7
图6：2023年主要国家新增装机占比7
图7：运达股份在手订单结构9
表1：新能源行业相继提出倡议，相关倡议有法可依3
表2：国电投8.4GW路上风机开标情况一览4
表3：8-10月部分6.25MW、10MW中标价格5
表4：各地区装机规模展望（GW）7
表5：陆上风机各地区新增容量与累计容量8
表6：金风科技国内风机与海外业务毛利率8
表7：三一重能国内及海外业务单位千瓦收入及毛利率8
表8：部分零部件公司平均净资产收益率9
表9：部分零部件公司销售毛利率9
表10：重点公司主要财务指标10
敬请阅读末页的重要说明2
行业深度报告
一、行业自律初见成效，国内招投标价格有望提升
1.1行业签署自律倡议，低价竞争不可持续
与光伏行业相似，风电产业链价格也在持续下降，2020年以来，随着风机大型
化快速推进，各整机公司均在持续提升单机功率，产业链价格竞争也随之而来（单
机功率越高、单位成本越低），2024年9月整机中标均价为1475元/kw，较2020
年高点4200元/kw下降65%。受价格下降影响，整机毛利率随之下降，2024
年上半年上市整机制造商风机毛利率均值为11%，若剔除海风与海外机组交付，
预计陆风毛利率低于10%。
风电制造环节市场参与主体深刻意识到激烈的价格竞争已严重影响行业持续健
康发展，因此相继就抵制低价竞争做出努力：2024年10月16日，北京国际风
能展12家整机公司签署行业自律倡议书；2024年11月15日，参加第六届风
电企业领导人座谈会的40家风电公司就抵制低价竞争提出倡议，并提出“依法
依规制定低价竞争行为的认定标准及处罚办法”。
表1：新能源行业相继提出倡议，相关倡议有法可依
光伏风电
10月14日CPIA召开相关会议
10月16日国际风能展12家整机公司签署行业自律倡议书
CPIA发布会议总结，提出的相关倡议
10月18日
有法可依
10月22日中节能2.5GW开标（响应0.68元/w）
中能建17GW公布中标候选人及价格
10月31日
（再度响应0.68元/w）
11月6日中节能2.5GW开标结果公布
第六届风电企业领导人座谈会，参会40家风电公司深刻体
11月15日会到低价竞争阻碍产业健康发展，并建议依法依规制定低价
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