国际投资1 _原创文档.pdf

1、1、判别一国经济为开放或封闭的标准虽然是（产品和生产要素能否在国家之间自

由流动），但我国也将来自（香港、澳门和台湾）的资金作为外资对待。之所以如此，主要

是出于（现实与历史原因）的考虑。体现宏观经济恒等的标准公式为（I-S=M-X），通常也

被称为“两缺口模型”，即分别为（外汇）缺口和（储蓄）缺口。对于失衡状态的调节方式可

分为（内部）调节与（外部）调节，前者是指（在恒等式内部对MXS四个变量自身进行

的调节），后者是指（通过引进外资来实现由失衡向均衡状态的转化）。运用“两缺口模型”

的标准公式来观测外资，可以将外资分为（缺口型）与（非缺口型）两种类型，前者指（资

金不足）前提下引进的外资，后者指（资金闲置或剩余）前提下引进的外资。一般认为，国

际资本流动效应可以表现在两个方面：一是资本的国际流动能增加世界总产量，由于流进国

（）流出国（）。二是能增加国民收入，因为流出国（）会（），而流入国也因（）

（）。

2、投资环境是指影响投资活动的(各种外部)因素.相对企业投资主体微观而言它又是(可

控)因素.人们通常以(外部经济)来描述外部性概念,该概念的体现和运用可以表现为(对基础

设施的追求对经营情报的追求对熟练劳动力的追求对相关企业的追求)等诸多方面.本教材

将国际投资环境分为三种类型：即与（收益）相联系的投资环境、与（安全）相联系的投资

环境和与（效率）相联系的投资环境。其中，经济增长率观测与经济周期分析可以视为（宏

观经济）环境，而作为与企业收益直接联系的环境分析包括对（税收），（产品市场）和（要

素市场）进行分析。国家风险防范的措施主要有三种，分别是（签订投资协议），（实施分

散国家风险的财务战略）和（撤资措施）。与其它教材相比，这种划分是为了体现（投资讲

求收益和风险的）本质特征。

3、通常认为直接投资具有内部化和控制化双重特征.前者相对(国际贸易)而言,其特征

表现为(交易)内部化,后者相对(国际资本流动形态)而言主要特征在于实现(控制经营权)与

此相联系的理论模式有五种分别是（完全所有控制）（过半数控制）（法定手段控制）（少

数控制）（经营者控制）现实的招商引资合作也可基于分工系数与交换系数进行前者体现了

双方在（劳动生产率）差异后者体现了双方在（利润分配）差异按照双赢原则要求分工系数

优化（不等于）交换系数优化这是因为如果将分工细数代替交换系数只会导致（如何分工问

题）要想避免上述情况发生交换系数必须（介于国内）之间这样既使得（两国消费）得到提

高又（市场贸易条件）得到改善

与国际贸易活动的（交易）特征相比，直接投资的内部化特征表现为（交易）内部化，

（协调）内部化和（价格）内部化。直接投资的基本特征是控制经营权,与此相联系的模

式有五种，分别是（完全所有支配）、（过半数支配）、（法定手段支配）、（少数支配）、和（经

营者支配）。间接投资的基本特征是（以不控制经营权的金融交易为主），与现实资本相比，

其资本形态通常被称为（虚拟资本）。

4、海默和小岛清的国际投资理论分别是（垄断竞争理论）和（比较优势理论）。由

于前者主张（通过优势产业对外投资占领国外市场），后者与前者相反的主张是（将劣势产

业对外投资，而将有优势产业的产品出口），因此，它们分别又被称为（逆贸易型的）FDI

和（顺贸易型的）FDI。

5、虚拟资本是指以（有价证劵）形式出现，能够（为持有人带来预期收益）的资本。

它的正面作用有（融资）功能、（纽带）功能和（资源配置）功能，其负面影响会

导致（经济泡沫化）。虚拟资本与现实资本在数量上的差异一般表现为虚拟资本（大

于）现实资本，之所以如此，是因为虚拟资本总量=（有价证券发行量）与（有价

证券价格）两个因素的乘积。在前一因素上往往会以（高估企业资产）的做法而被

称为（资本掺水），在后一因素上往往会以（股票发行价格高于实际价格）的做法

而被称为（高价发行）。观测经济泡沫的指标通常有（物价）、（地价）与（股价），

而通过（提高利率）、（限制拥有环境）和（积极偿还债务）等措施，可以起到防

范泡沫经济的作用。

直接投资与间接投资

直接投资的基本特征是控制经营权,与此相联系的模式有五种，分别是（完全所有支

配）、（过半数支配）、法定手段支配、少数支配、和经营者支配。

间接投资的基本特征是以不控制经营权的金融交易为主，与现实资本