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通信行业深度报告

检验检测行业具备哪些成长空间？

➢检测服务属于产品可靠性确认环节，在产品生命周期中不可缺失。测试服务

需要通过专业技术手段对待测对象工艺、材料及各项技术指标进行检验与鉴定，

从而评定该对象是否符合标准。检测服务担任产品质量“守门人”的角色，具体

检测业务通常会形成相关行业产业链中的重要环节，与产品质量密切相关，也为

相关产业的升级提供重要支持，检测也是前沿科技研发的有效手段之一，检测技

术是众多产业技术发展的技术基础，与产业变革和技术进步息息相关。

➢检测服务主要手段为失效分析，包括气候环境测试、机械环境测试、物理性

能测试、电学性能测试等。气候环境测试主要模拟产品加工环境，施加高温高压

判断产品材料及工艺是否可靠；机械环境测试则通过外部产生振动、冲击、碰撞

等检测产品变形情况；物理性能测试类似于机械测试，但侧重点有所不同。机械

测试重在判断外部极限条件下产品的失效性形变，物理性能测试重心在于产品各

量化指标如硬度、剩余寿命、刚度挠度等。电学性能测试包括产品电路中电路、

电压稳定性测试。

➢测试服务市场空间大，增速较为稳定。根据国家市场监督管理总局统计，

2021年我国测试服务行业市场规模4090亿元，同比增长14.1%，2015-2021

年CAGR14.7%，增长较为平稳，且近两年受疫情影响有限。我们认为一方面行

业内部分公司下游客户部分集中于军用部件检测，需求稳定；另一方面在于生产

制造环节均需要保证可靠性，使得测试服务具备一定抗风险性。

➢市场化程度提升，企业单位检测机构占比不断加大。2021年，我国企业单

位检测机构3.8万家，占比73.2%，较上年提升2.8pct。2015年-2021年事业

单位型检测机构占比由38%下降至20.9%，呈现明显的逐年下降趋势。2021年，

民营检测机构数量占比59.2%，同比提升3.4pct。我们认为民营检测机构权重

增大一方面因为其运营机制更为灵活；另一方面来自于行业市场化改革有序推

进，民营企业得到快速发展。

➢投资建议：随着国防军工信息化发展，我们认为军用半导体元器件及核心部

件需求将进一步扩大，且军用器件为保证安全问题需要100%检测，检验检测市

场景气度上行。目前检验检测市场化程度提升，推荐军用半导体检测厂商思科瑞，

建议关注西测测试、国缆检测、思林杰。

➢风险提示：发生质量事故风险，国防政策和国家军用标准变动风险，应收账

款规模较大风险，市场竞争加剧风险。

重点公司盈利预测、估值与评级

股价EPS（元）PE（倍）

代码简称评级

（元）2021A2022E2023E2021A2022E2023E

688053思科瑞74.091.291.532.29574832推荐

资料来源：Wind，民生证券研究院预测；注：股价为2022年08月10日收盘价

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目录

1何为测试服务？同电子测量的关系在哪里？3

1.1测试服务主要用于生产环节，保证产品质量3

1.2测试服务有哪些细分领域？3

2如何看待测试服务市场空间？9

2.1千亿市场规模，增长平稳，效率提升9

2.2测试服务市场化程度不断加强10

2.3测试服务竞争看点在哪里11

3相关标的14

3.1思科瑞14

3.2西测测试16

3.3国缆检测19

3.4思林杰21

4风险提示25

插图目录27

表格目录27

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