《EVA调整分析》课件.pptVIP

*****************EVA概述1经济利润衡量企业在扣除资本成本后的盈利能力。2企业价值反映企业创造的经济价值，是企业价值评估的重要指标。3股东利益将企业利润与资本成本相比较，更能反映企业的真实盈利水平。EVA的优势聚焦企业价值EVA将企业价值最大化作为目标，引导企业关注投资回报率，而不是单纯追求利润增长。驱动战略决策EVA可以帮助企业识别投资回报率高的项目，并优化资源配置，推动企业战略发展。EVA的计算方法1计算EVAEVA=净营业利润-资本成本2净营业利润税后净利润+非经营性损益3资本成本加权平均资本成本（WACC）*投资资本EVA计算公式包括三个部分：净营业利润、资本成本和投资资本。其中，净营业利润反映企业核心业务的盈利能力，资本成本代表企业使用资金的成本，投资资本则衡量企业投入的资金规模。将这三部分进行整合，可以有效评估企业在特定时期内创造的价值。加权平均资本成本(WACC)WACC定义计算公式加权平均资本成本企业为筹集资金而支付的平均成本WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)WACC反映企业使用资金的综合成本。WACC是EVA计算的关键指标，用于评估企业投资项目的盈利能力。营运资本营运资本是企业日常经营活动中所需要的资金，包括流动资产和流动负债。流动资产是指企业在一年内或一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括货币资金、应收账款、存货等。流动负债是指企业在一年内或一个营业周期内到期的债务，主要包括应付账款、应付工资、预提费用等。营运资本的管理是企业财务管理的重要内容，合理控制营运资本的规模和周转效率，可以提高企业的盈利能力和竞争力。固定资产固定资产反映企业长期使用的资产，包括厂房、机器设备、土地等。EVA计算中，固定资产主要考虑其折旧费用，折旧费用影响企业的成本，进而影响EVA。10%折旧率固定资产折旧率对EVA影响较大。20%使用年限固定资产使用年限越长，折旧费用越低。$100M投资固定资产投资对EVA影响显著。历史EVA的趋势分析历史EVA趋势分析可以揭示企业价值创造能力的变化轨迹。通过观察历史EVA数据，可以了解企业价值创造的增长趋势，并识别出影响EVA变化的关键因素。例如，如果历史EVA呈现上升趋势，说明企业经营状况良好，价值创造能力不断提升。反之，如果历史EVA持续下降，则需要深入分析原因，制定相应的改善措施。EVA影响因素分析销售收入销售收入是EVA的关键驱动因素之一，收入增加会直接提升EVA。营业成本营业成本包括直接材料、直接人工、制造费用等，成本控制直接影响EVA水平。资产使用效率资产使用效率越高，EVA水平越高，可以通过提高周转率来实现。资本结构合理的资本结构可以降低加权平均资本成本，提升EVA水平。销售收入销售收入是企业经营活动的主要收入来源，它直接影响着企业的盈利水平和EVA指标。销售收入的增长可以提高企业利润，进而提升EVA。10%收入增长通过市场拓展、产品创新等手段，实现销售收入的持续增长。5%价格提升根据市场供求变化，适当调整产品价格，提高盈利能力。20%成本控制优化生产流程，降低生产成本，提升利润率。营业成本营业成本是指企业在生产产品或提供劳务过程中发生的直接材料、直接人工和其他直接费用，以及为生产产品或提供劳务而发生的间接费用。营业成本是影响企业利润的重要因素，企业应努力控制营业成本的增长，提高盈利能力。管理费用项目说明工资及福利费员工薪酬、社保、住房公积金折旧费固定资产折旧修理费设备维修、保养费用办公费办公用品、差旅费、会议费广告费产品宣传、市场推广费用管理费用是指企业为组织和管理经营活动而发生的各种费用，包括工资、福利、折旧、修理、办公、广告等。财务费用财务费用反映企业因筹集资金而发生的利息支出、手续费等费用。影响因素公司负债规模、利率水平、银行贷款条件、外汇汇率波动。分析方法财务费用率，比较不同时期财务费用率变化趋势，分析财务费用占营业成本的比例。所得税率所得税率是影响EVA的重要因素之一。所得税率越高，企业需要缴纳的税金越多，EVA越低。货币资金货币资金是企业最基本的流动资产，直接影响着企业的盈利能力和偿债能力。它反映了企业的现金流状况，并与企业整体的资金周转效率和运营效率息息相关。10%现金比率衡量企业偿还短期债务的能力15%速动比率反映企业流动资产的变现能力30%流动比率评估企业短期偿债能力应收账款应收账款是企业销售商品或提供劳务而尚未收到货款的款项，