2025年财政端：投资端定调积极，建筑多板块形成利好驱动.pdfVIP

2024年12月15日行业周报

建筑

证券研究报告

2025年财政端/投资端定调积极，建筑

多板块形成利好驱动投资评级领先大市-A

维持评级

本周投资建议：

首选股票目标价（元）评级

12月9日，政治局会议召开，提出实施更加积极有为的宏观政策，

扩大国内需求；要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，

加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”；同时提出，要稳住楼市

股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，推动经济持续回升向好。行业表现

建筑沪深300

12月9日，国务院国资委党委召开扩大会议，强调要统筹推进中央

32%

企业不断优化共建“一带一路”投资合作布局，探索基础设施、能源资

22%

源、产业园区等联动发展新模式；强化与共建国家市场对接、项目协12%

同、产业联动，巩固传统领域合作，稳步拓展新兴领域合作；要进一2%

步抓好项目建设，统筹推进重大标志性工程和“小而美”民生项目，强-8%

-18%

化重点风险防范化解，推动共建“一带一路”行稳致远。2023-122024-042024-082024-12

资料来源：Wind资讯

12月11日，中央经济工作会议在北京举行，分析研究2025年经济升幅%1M3M12M

工作，会议围绕财政赤字、财政支出、超长期特别国债、专项债等多相对收益3.616.2-1.8

种政策工具作出积极部署。在财政端，提出要实施更加积极的财政政绝对收益-0.740.714.9

策，提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力；加大财政董文静分析师

支出强度，加强重点领域保障；增加发行超长期特别国债，持续支持SAC执业证书编号：S1450522030004

“两重”项目和“两新”政策实施；增加地方政府专项债发行使用，扩大dongwj@

投向领域和用作项目资本金范围。在投资端，提出更大力度支持“两陈依凡分析师

重”项目；适度增加中央预算内投资；加强财政与金融的配合，以政SAC执业证书编号：S1450524080001

府投资有效带动社会投资；及早谋划“十五五”重大项目；大力实施chenyf4@

城市更新。在出海方面，再次提及推动高质量共建“一带一路”走深相关报告

走实，完善海外综合服务体系。地产领域，提出持续用力推动房地产多板块受益韧性城市建设，2024-12-09

市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造；推进处置