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Presentation：降息与补贴加持，美 储能市 高景气延续
RateCutsandSubsidiesBoost:SustainedGrowthintheUSAEnergyStorageMarket;;1、市场驱动力：超高IRR来自降息+电网不稳定+补贴;1.1加州和德州占美国储能新增装机容量近70%;1.1美国储能项目IRR高于20%;1.1美国储能项目IRR高于20%;;1.2新能源装机增加拉大峰谷价差;1.3降息周期带来美国储能更高IRR;1.3降息周期带来美国储能更高IRR;1.4美国电网老化脆弱，储能助力电网稳定;1.5美国储能补贴政策是高IRR的重要保障;1.5美国储能补贴政策是高IRR的重要保障;1.5美国储能补贴政策是高IRR的重要保障;1、市场驱动力：超高IRR来自降息+电网不稳定+补贴
2、市场空间展望：存量规划项目多，并网流程简化释放增长潜力
3、产业链分析：低成本中国供给具备不可替代性
4、投资建议
5、风险提示;2.1美国储能市场空间：2026年新增97Gwh，持续高增;2.2FERC并网新规有望改善美国储能并网瓶颈;2.2FERC并网新规有望改善美国储能并网瓶颈;2.3变压器供应仍紧张，但进口增多仅部分缓解;2.3变压器供应仍紧张，但进口增多仅部分缓解;1、市场驱动力：超高IRR来自降息+电网不稳定+补贴;3.1美国储能集成商;;3.3中国储能电池全球市占率高;3.3中国储能电池全球市占率高;3.3中国储能电池全球市占率高;3.4提关税后，中国储能电池性价比仍高;3.4关税提升，不改美国储能高IRR属性;1、市场驱动力：超高IRR来自降息+电网不稳定+补贴
2、市场空间展望：存量规划项目多，并网流程简化释放增长潜力
3、产业链分析：低成本中国供给具备不可替代性
4、投资建议
5、风险提示;;风险提示;;;;APPENDIX2;;;;;;;;;;;;;
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