汽车行业研究报告：比较优势与龙头引领优势.docx

目 录

行业整体表现稳健，销量仍是关键变量 4

板块分化，摩托车、汽零快速增长，汽服呈现反弹趋势 8

收入增长放缓，利润增长仍快，优质企业龙头引领隐现 12

投资建议 16

风险提示 16

图表目录

图1：2024Q1-Q3汽车销量（万辆）及同比 5

图2：2024Q1-Q3分车型销量（万辆）及同比 5

图3：2024Q1-Q3汽车产量（万辆）及同比 5

图4：2024Q1-Q3分车型产量（万辆）及同比 5

图5：2024Q1-Q3新能源汽车产量及同比 6

图6：2024Q1-Q3各类型新能源汽车产量占比 6

图7：2024Q1-Q3新能源汽车销量及同比 7

图8：2024Q1-Q3各类型新能源汽车销量占比 7

图9：2018-2024Q3汽车板块营业总收入及同比 7

图10：2018-2024Q3汽车板块归母净利润及同比 7

图11：2023-2024Q3汽车板块分季度营业总收入及同比 8

图12：2023-2024Q3汽车板块分季度归母净利润及同比 8

图13：2018-2024Q3汽车板块销售毛利率和销售净利率 8

图14：2018-2024Q3汽车板块各项费用率 8

图15：2018-2024Q3汽车各细分板块销售毛利率 11

图16：2018-2024Q3汽车各细分板块销售净利率 11

图17：2023Q1-2024Q3汽车各细分板块销售毛利率 11

图18：2023Q1-2024Q3汽车各细分板块销售净利率 11

图19：2024Q1-Q3汽车板块营业总收入同比增速分布 12

图20：2024Q1-Q3汽车板块归母净利润同比增速分布 12

图21：2024Q3单季度汽车板块营业总收入同比增速分布 15

图22：2024Q3单季度汽车板块营业总收入环比增速分布 15

图23：2024Q3单季度汽车板块归母净利润同比增速分布 15

图24：2024Q3单季度汽车板块归母净利润环比增速分布 15

表1：2024Q1-Q3主要行业营收及归母净利润同比变化情况 4

表2：2018-2024Q3汽车各细分板块营业总收入（亿元）及同比 9

表3：2018-2024Q3汽车各细分板块归母净利润（亿元）及同比 9

表4：2023Q1-2024Q3汽车各细分板块各季度营业总收入（亿元）及同比 10

表5：2023Q1-2024Q3汽车各细分板块各季度归母净利润（亿元）及同比 10

表6：2018-2024Q3汽车各细分板块期间费用率 11

表7：2024Q1-Q3汽车板块营业总收入与归母净利润同比增速均高于30的企业

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表8：2024Q3单季度汽车板块营业总收入与归母净利润同比增速均高于30?、环比高于0?的企业 14

行业整体表现稳健，销量仍是关键变量

2024年前三季度汽车板块业绩呈现比较优势，但Q3单季度走弱。根据申万一级行业类，2024Q1-Q3汽车板块营业收入同比增速达4.28，位列第五；归母净利润同比增速达9.17?，位列第七。Q3单季度营业总收入同比增速为-0.25?，位列第十五；归母净利润同比增速为-10.13，位列第十八。毛利率方面，2024Q1-Q3汽车板块销售毛利率16.44，Q3单季度销售毛利率16.96，略高于前三季度平均水平。

表1：2024Q1-Q3主要行业营收及归母净利润同比变化情况

2024Q1-Q3 2024Q3

板块名称

营业总收入合计

同比增长率

归母净利润同比

增长率

销售毛利率

（整体法）

销售净利率

（整体法）

营业总收入同

比增长率

归母净利润同

比增长率

销售毛利率

（整体法）

销售净利率

（整体法）

农林牧渔

-3.82

486.42

10.75

3.64

-2.07

832.41

14.13

7.02

基础化工

1.89

-7.26

16.43

6.02

1.68

-11.97

15.65

5.14

钢铁

-9.09

-114.79

4.63

-0.07

-12.71

-176.85

3.25

-1.66

有色金属

2.92

-0.29

11.18

5.37

4.09

6.92

10.73

5.34

电子

18.08

36.55

15.79

4.07

19.03

20.34

15.76

4.13

汽车

4.28

9.17