海外经济政策跟踪：美联储降息节奏或放缓-241208.pdfVIP

宏观研究证券研究报告

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宏观周报2024年12月8日

相关研究美联储降息节奏或放缓

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《经济稳通胀落，9月降息概率大——美

国2024年2季度GDP点评》2024.7.26——海外经济政策跟踪

《非税收入延续较高增速——2024年6[Table_Summary]

月财政数据点评》2024.7.25

《特朗普政策主张有何潜在影响？——

海外经济政策跟踪》2024.7.22

全球大类资产表现。上周（2024.11.29-2024.12.06），全球大类资产价格

中，主要经济体股市上涨。其中，上证综指、恒生指数和日经225均上涨

2.3%，标普500上涨1.0%；IPE布油期货价格下跌2.6%，南华商品指数

下跌0.8%，标普-高盛商品指数和伦敦金现均下跌0.7%，COMEX铜上涨

[Table_AuthorInfo]1.3%；10年期美债收益率较前一周回落3BP至4.15%，国内10Y国债期

货价格上涨0.5%；美元指数较前一周上涨0.2%，报收106.0，日元贬值，

美元兑日元收150.0，人民币贬值，美元兑人民币汇率收7.26。

分析师:梁中华经济：美国方面：11月美国新增非农就业人数大幅回升，失业率回升，ISM

Tel:(021制造业PMI回升，非制造业PMI回落；12月消费者短期通胀预期回升，长

期通胀预期回落，消费者信心指数连续第五个月回升。

Email:lzh13508@

证书:S0850520120001

通胀预期小幅回落。截至12月6日，美国5年期通胀预期为2.31%，较前

分析师:王宇晴一周回落2BP，10年期通胀预期较前一周回落2BP至2.24%。降息预期回

Tel:(021)23185641升。截至12月6日，市场预期美联储12月降息25BP的概率由前一周的

Email:wyq14704@66.0%上升至86.0%，不降息的概率降至14.0%。此外，市场预期2025年

证书:S0850524070005总降息幅度由前一周的50BP回升至75BP，其中3月、6月和12月分别降

联系人:贺媛息25BP。

Tel:(021

欧洲方面，10月欧元区PPI同比跌幅小幅收窄，失业率仍维持低位，零售

Email:hy15210@

增速回落。

政策：多位美联储官员支持12月降息，不过部分官员表示降息节奏应放缓，

或最早于12月暂停降息；欧央行12月或降息，不过降息节奏或较为温和；

日央行并未排除加息可能；阿根廷央行降息300BP；肯尼亚央行降息25BP；

印度央行下调现金