医药生物行业2025年度投资策略：柳暗花明螺旋式行进-241211-东方财富证券-37页.pdf

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医药生物行业2025年度投资策略

行

业

研

究

挖掘价值投资成长

/柳暗花明螺旋式行进

医

药[Table_Rank]

生强于大市（维持）

物

2024年12月11日

/

[Table_Author]

东方财富证券研究所

证

券[Table_Summary]证券分析师：何玮

研【投资要点】证书编号：S1160517110001

究

联系人：崔晓倩

报

告近十年，前5年医药政策的顶层设计为后续政策的细化、延伸、迭代电话：021

指明了方向，也为医药市场健康长远的发展打下坚实的基础。药品集

中采购已经到了第十批，中成药集采在扩围，器械耗材集采有序开展，相对指数表现

[Table_PicQuote]

24年医保目录调整落地，基层药品联动管理机制在建设。

23.00%

近年来，我国商保步入快速发展期，2023年全国商业健康保险保费收12.91%

入9035亿元，商业健康保险已成为多层次医疗保障体系中的重要一2.83%

环，相比发达国家仍有较大增长空间。医药行业规模以上工业企业在-7.26%

-17.35%

改善中，医药上市企业Q3营收同比实现正增长，生物医药行业迎来12/112/114/116/118/1110/11

-27.44%

并购重组潮。医药板块处于近十年低估位置，公募基金持仓医药市值

近十年相对低位。医药板块蓄势待发。医药生物沪深300

国产创新药行业迎来实质性发展。中国医药创新在全球医药行业中发

挥着重要作用，尤其在早期项目中储备丰富，未来增长潜力巨大。国相关研究

产创新药出海迎爆发，上市公司加快布局。借“船”出海，包括[Table_Report]

《医药生物行业2024年三季报总结：

License-out、NewCo等正如火如荼进行。根据药智网数据