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2024年12月21日
买入(维持评级)
氢能燃料电池行业研究行业月报
证券研究报告
氢能组
分析师:姚遥(执业S1130512080001)联系人:唐雪琪
yaoy@tangxueqi@
M1-11FCV上险达6368辆,电解槽招标1.77GW
FCV单月装机量94.4MW,2024年1-11月累计装机达840.2MW。11月,燃料电池系统装机量94.4MW,同比增长9.6%,
主要为商用车,其中包含8辆乘用车。本月装机多为重型货车和轻型货车。燃料电池汽车上险量持续增长,2024年1-
11月燃料电池系统累计装机量840.2MW,同比增长57%,燃料电池汽车开始进入放量季,全年放量确定性较强。
FCV11月上险量为663辆,1-11月累计上险量达6368辆。2024年11月上险量为663辆,主要为商用车,同比下滑
14.12%,其中包含8辆乘用车。由于统计口径差异,中汽协公布的11月FCV产销分别为393/381辆,同比下滑
45.5/41.1%。2024年1-11月上险量为6368辆,同比增长27.7%。
FCV11月上险量为663辆,1-11月累计上险量达6368辆。2024年11月上险量为663辆,主要为商用车,同比下滑
14.12%,其中包含8辆乘用车。由于统计口径差异,中汽协公布的11月FCV产销分别为393/381辆,同比下滑
45.5/41.1%。2024年1-11月上险量为6368辆,同比增长27.7%。
郑州宇通月度上险量位居榜首。11月商用车上险量郑州宇通第一,为225辆,占比达33.9%;德力汽车第二,为147
辆,占比达22.2%;陕汽集团第三,为101辆,占比达15.2%。2024年1-11月,郑州宇通累计上险量第一,为774辆,
占比12%;陕汽集团累计上险量第二,为670辆,占比10%;北汽福田累计上险量第三,为484辆,占比7%。
示范城市群产销:河南、河北示范城市群发力,广东政策刺激下城市群开始逐步推广。按照五大城市群统计口径,2024
年11月,河北城市群整车落地量最多,为204辆,主要包括郑州和安阳,分别贡献141辆和110辆,其次为河北城
市群204辆,主要来自石家庄和唐山,分别贡献110辆和52辆;广东城市群落地348辆,主要来自佛山和广东,分
别贡献84辆和28辆;北京城市群落地66辆,主要来自唐山和天津,贡献52辆和14辆;上海城市群落地11辆,来
自上海贡献。2024年1-11月北京示范城市群整车落地量最多,为2027辆,其次为河北示范城市群,为1517辆,河
南城市群排名第三,共1371辆,上海和广东城市群分别为1721辆和1719辆。
全球整车产销:1)日本:2024年11月,日本丰田FCV美国销量89辆,同比增长67.9%(2024年6-11月全球数据暂
未公布);2)韩国:2024年11月,韩国现代FCV全球销量为111辆,同比下滑52.6%;3)美国:2024年11月,美
国国内FCV销量为97辆,同比增长34.7%,2024年11月日本丰田的FCV在美国销量占比达92%。
绿氢项目和电解槽招标:2023年-2024年,国内立项的项目绿氢产能已超650万吨,当前落地项目约11万吨。随着
政策出台、示范效应和产业降本三者共同驱动,项目落地进程将加速。考虑到2025年国家规划10-20万吨、各地合
计120万吨绿氢产能规划,以及当前存量68万吨,5.8GW的已开工未招标的项目,预计2025年绿氢项目将迎招标潮,
带动制氢设备需求高增,我们乐观预计2025年国内电解槽招标量为5GW。
月度制氢设备招标:2024年1-12月,已公开招标电解槽的绿氢项目共24个,合计电解槽招标量达1.77GW。从绿氢
项目开工及E
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