当前经济与政策思考：拜登政府维持对华施压.docx

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一周海外重要事件汇总 3

美国：拜登政府维持对华施压；特朗普强调放松监管；11月通胀回升，粘性

项稳中有降。 3

欧洲：欧央行降息，货币政策立场宽松。 5

高频指标跟踪 6

美国高频指标：周度经济现状有所波动，周度就业降温，石油产量上升，零

售增速上升，抵押贷款利率高位回落，房地产需求回升，金融市场流动性风险较小。 6

全球资产表现 9

风险提示 10

图表目录

图表1：美国小型企业信心指数 4

图表2：美国CPI增速 5

图表3：美联储政策利率变化路径预期 5

图表4：欧元区经济与通胀 6

图表5：欧元汇率下降 6

图表6：花旗美国经济意外（超预期）指数与纽约联储经济指数 7

图表7：美国周度失业金数据 7

图表8：美国部分生产端高频指标 8

图表9：美国30年期抵押贷款固定利率与MBA市场指数 8

图表10：美国商业银行消费信贷、红皮书零售销售增速 8

图表11：芝加哥联储全国金融状况指数、VIX指数 9

图表12：美联储资产负债情况 9

图表13：全球资产周度表现 10

一周海外重要事件汇总

美国：拜登政府维持对华施压；特朗普强调放松监管；11月通胀回升，粘性项稳中有降。

总体来看，拜登政府在本周维持对华施压及对俄制裁的动作，企图在其执政的最后阶段尽可能多的留下政治成果，并为下一届政府制造难题。我们认为，这一策略与特朗普频繁采取强硬立场的做法相并行，构成了当前主要的外部风险，并将在未来逐步释放，直至特朗普的一系列政策措施在执政初期有所落实。

具体来看重要事件：

政策方面，拜登政府延续对华施压动作。美国商务部工业与安全局（BIS）

本周再度更新出口管制清单，此轮将中国（2个）、俄罗斯（4个）、缅甸（2

个）共8家实体列入清单。其中2家中国企业实体包括AIoT龙头浙江宇视科技有限公司以及北京中盾安全技术集团有限公司。对被列入实体清单的实体出口需要申请许可，但会被推定拒绝。

参考路透社消息，美国国会众议院寻求发起一项军事法案，涉及禁止大疆和道通这两家中国公司在美国市场销售新的无人机，理由是“不可接受的国家安全风险”。

当地时间12月12日，拜登发布总统备忘录，成立了两个新的涉华跨部门工作组，其中反经济胁迫工作组的目标是应对中国等国家的“经济胁迫”行为，并制定相应的应对措施，而中国审查监测与行动组将专注于监测和应对中国在美国及其在中国对美国企业的影响力。

北京时间12月13日，中美两国签署了《关于修订和延长两国政府科学技

术合作协定的议定书》，将《中美科技合作协定》(STA)自2024年8月27

日起延期5年。该协议自1979年首次签署以来大约每五年续签一次。美国国务院表示，新协议的范围大大小于之前的版本，只涵盖基础研究，而不包括两国竞争的核心关键技术或新兴技术。

美国财长耶伦本周表示，当有国家试图操纵本国货币以获取竞争优势时，美国将做出强烈反应，但目前并不存在这种市场干预。在2019年8月特朗普第一个任期期间，特朗普曾指示时任财政部长史蒂文·姆努钦将中国认定汇率操纵国。但此举在很大程度上被视为一种谈判策略，因为随着中美签署贸易协议，美国财政部于2020年1月取消了这一认定。美国财政部最新的半年度货币报告没有发现主要贸易伙伴的操纵行为。

特朗普本周在多个场合强调放松监管的政治承诺，拟通过宽松的商业环境提振企业信心。特朗普周初在个人社交媒体平台发布“任何在美国投资10亿美元或更多的个人或公司，都将获得完全加急的批准和许可，包括但不限

于所有环保审查”，同时提出要削减旨在遏制石油行业排放的法规，以试图促进更多的钻探。12月11日，特朗普又表示计划在上任首日颁布超过25项行政命令和指令，试图彻底重塑从移民到能源等问题上的政策，希望引起“轰动”。特朗普上任第一天的行政命令预计将主要集中在放松传统能源管制、撤销拜登的宽松边境政策以及防止美国南部与墨西哥的边境出现新的移民潮。12月12日，特朗普在纽约证券交易所敲响周四的开市钟，并发表了简短的讲话，宣称计划通过一系列政策振兴美国经济，特别是在减税、能源开发和股市等领域，他还强调“股市就是一切。这非常重要”。得益于对友好商业环境的期待，12月10日NFIB研究基金会最新公布的数据显示，美国小型企业信心指数在11月急升至自2021年6月以来高点。

图表1：美国小型企业信心指数

来源：NFIB，

经济方面，美国11月CPI显示通胀整体回升但粘性项稳中有降。11月美国CPI环比增长0.3%（前值0.2%），彭博公