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光伏玻璃行业研究

一、超白压延玻璃是光伏组件的主流选择

1.1光伏玻璃位于产业链中游，是光伏组件的必需品

光伏玻璃具备高透光率和高强度的特性，保障组件高效稳定运行。

单体太阳能电池片较薄，机械强度差，在户外的严苛气候条件下易损

坏、氧化和腐蚀，因此需要通过封装胶膜（EVA）密封在光伏玻璃和塑

料背板中间构成光伏组件。为了保障光伏组件的高效、稳定运行，光

伏玻璃首先需要满足透光率高、吸收率和反射率低的性质，一般而言

厚度3.2mm透光率在91.5%以上。此外，光伏玻璃需要具备耐腐蚀、耐

高温、抗冲击、热膨胀系数低等特性，保护光伏电池在风压、积雪、

冰雹等恶劣气候条件下的正常运行。

随着组件技术的升级，双玻光伏组件的渗透率不断提升，使用光伏

玻璃替代塑料背板可增加光伏组件背面的透光能力，进而增加发电功

率。双玻组件从节约成本的角度考虑可以不使用铝边框，用两块玻璃

就可将电池片固定，但无框设计会影响到双玻组件的安装，并增加组

件弯曲变形的风险，造成电池片隐裂和玻璃爆裂，因此一些双玻组件

生产企业会加装窄铝边框。

光伏玻璃位于产业链中游，长期需求主要受光伏装机量影响。光伏

产业链上游主要是指原材料的加工，包括光伏玻璃制造所需的纯碱、

石英砂等原材料；电池片制造所需的硅料、硅片、银浆的生产加工；

背板制造所需的PET膜（聚对苯二甲酸乙二醇酯聚合物）、氟膜等材

料。产业链中游是指光伏组件及其构成，包括提供保护及透光作用的

光伏玻璃、发电核心设备电池片、起保护及绝缘作用的背板、包裹及

粘结作用的封装胶膜等。产业链下游是指与电网相连并向电网输送电

力的光伏发电系统，包括组件支架、保障发电输出相对稳定的逆变器、

保障光伏组件有序连接的汇流箱、将高峰时期电能储备的蓄电池等。

从产业链角度看，光伏玻璃的长期需求将主要受到下游光伏装机量的

驱动。

光伏玻璃需求受组件开工率的直接影响，对下游议价权偏弱。产业

链向下，组件作为光伏发电系统的核心，其成本占发电系统的50%左右，

对于光伏系统最终发电成本的影响巨大。组件成本的降低是光伏系统

初始投资成本下降的重要推手，根据CPIA数据，2016-2020年，组件

成本从3.3元/W下降至1.57元/W，推动初始投资成本从7.3元/W下

降至3.99元/W。投资成本的降低进而推动度电成本的降低，最终推动

光伏装机量的提升。在全面平价上网的大趋势下，组件成本只有持续

下降，才能使光伏成为更具竞争力的电力产品。产业链向上，组件的

成本构成中电池片占比达到67.5%，硅料及电池片产能直接影响市场价

格，对组件施加成本压力。一旦超过组件调价空间，组件厂商的开工

率将受到影响，进而对光伏玻璃的需求带来延伸影响。

光伏玻璃的成本主要由燃料成本和材料成本构成，上游多为石油化

工类企业。光伏玻璃行业的上游是纯碱、石英砂以及石油化工类等行

业，主要原材料为纯碱、石英砂，主要燃料是石油类燃料、天然气等。

2018年上半年福莱特公司光伏玻璃，直接材料成本占总成本40.65%，

燃料动力成本占总成本41.43%，合计共占82%；2021年上半年彩虹新

能光伏玻璃，直接材料成本占总成本41.51%，燃料动力成本占总成本

36.89%，合计共占78%。因此，天然气等燃料价格的波动以及获得原材

料的成本将直接影响玻璃企业的生产成本及毛利。

1.2不同工艺路线差异显著，超白压延玻璃为主流产品

应用于光伏组件的玻璃主要分为超白压延玻璃与超白浮法玻璃，二

者工艺路线差异显著。①超白压延玻璃工艺：生产线主要由原料配料

系统、玻璃熔化系统、压延成型系统、退火系统、检验裁切系统以及

后续的精加工系统组成。由于光伏玻璃对于透光率的要求极高，因此

在原料配料系统中需严格控制铁含量。合格的配合料在玻璃熔化系统

中经过高温加热熔融，形成透明、纯净、均匀的玻璃液。随后玻璃液

由池窑沿流道流出，冷却过程中，在压延成型系统中用带有图案花纹

的辊轴压制形成玻璃制品，再送入退火炉退火，以满足玻璃的应力要

求。从退火炉出来的连续玻璃基板，经过检验、切边、切割等工序，

为后续精加工提供符合质量要求的原片。在玻璃原片基础上进行镀膜、

钢化等深加工处理最终形成成品。覆盖在光伏组件上的光伏玻璃经过

镀膜后，可以确保有更高的光线透过率，使太阳能电池片可以产生更

多的电能；同时，经过钢化处理的光伏玻璃具有更高的强度，可以使

太阳能电池片承受更大的风压及较大的昼夜温差变化。②超白浮法玻

璃工