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退市制度介绍

上交所上市公司监管二部

2021年1月

目录

一、退市制度的历史沿革

二、退市制度的最新修订

三、退市制度的主要内容

一、退市制度的历史沿革

1.初创期2.形成期3.改革期4.深化期

1993-20002001-20112012-20202020年至今

•《公司法》、《证•证监会发布专项规•2012年退市制度改革•新《证券法》明确

券法》初步建立退定，交易所对两家建立了多元化退市指由证券交易所对证

标,严格了退市程序，

市制度法律框架PT公司实施退市券上市条件和终止

完善了配套机制

•证监会及沪深两所•细化退市标准和程上市情形作出具体

•2014年和2018年退市

推动建立ST和PT风序，退市制度和实制度改革健全了主动规定

险警示机制践趋于稳定退市机制，落实了重•退市新规发布，建

大违法强制退市安排立了与“入口多元

”相匹配的“出口

畅通”的设计

退市共识不断凝聚、退市制度不断完善、退市逐渐常态化

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目录

一、退市制度的历史沿革

二、退市制度的最新修订

三、退市制度的主要内容

2.1退市制度本次修订背景

•2018年11月5日,习近平总书记在出席首届中国国际进口博览会开幕式并发

表主旨演讲中宣布,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。

试点注册制落地

•2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创

业板改革并试点注册制总体实施方案》。

•不再对暂停上市情形和终止上市情形进行具体规定，改为交由证券交易所

新《证券法》对退市情形和程序做出具体规定。上市交易的证券，出现证券交易所规定

的终止上市情形的，由证券交易所按照业务规则终止其上市交易。

《国务院关于进一步提高•将健全上市公司退出机制作为一项重要任务，要求完善退市标准，简化退

上市公司质量的意见》市程序，加大退市监管力度。

《健全上市公司退市•再次明确强调健全上市公司退市机制安排是全面深化资本市场改革的重要

机制实施方案》制度安排。

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2.2退市制度本次修订主要内容

◼简化退市流程，提高退市效率

•取消暂停上市和恢复上市环节，简化退市流程

•将退市整理期期限缩短为15个交易日，同时取消交易类退市情形的退市整理期设置

•重大违法退市连续停牌时点延后，缩短退市停牌时间，简化退市流程

◼优化退