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常备借贷便利PARTONE作为川渝特色小吃，酸辣粉的特点是麻、辣、鲜、香、酸且油而不腻SLF酸辣粉

PARTONE常备借贷便利.概述SLF是央行在2013年创设的流动性调节工具主要功能：满足金融机构期限较短的大额流动性需求。SLF和央行公开市场逆回购等操作，会构成货币市场利率的运行区间，构建利率走廊调控机制。SLF目的是构建“利率走廊”的上限。利率水平：利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。主要对象：政策性全国性商业银行，分支机构常备借贷便利主要对象为中小金融机构。设立时间：2013年9月维持期限：1至3个月期为主发放方式：合格抵押品抵押方式

PARTONE常备借贷便利.主要特点2常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强。4以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。1由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利。3常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。

分支机构常备借贷便利目的：向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持，完善中央银行对中小金融机构提供流动性支持的渠道，应对流动性季节性波动，促进货币市场平稳运行。对象：城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行和农村信用社四类地方法人金融机构，采取质押方式发放。分支机构常备借贷便利是短期流动性调节方式的创新尝试.

最新SLF操作规模一览?操作总额隔夜总额七天总额一个月总额余额2015年12月1.35亿1.35亿000.4亿2016年1月5209.1亿3065.3亿2143.7亿0.1亿1.1亿2016年2月34.2亿18.4亿14.1亿1.7亿13.4亿2016年3月166.7亿96.5亿70.2亿0166亿以下图为2015年12月~2016年3月我国央行SLF操作规模数据。隔夜利率均为2.75%七天利率均为3.25%一月利率均为3.60%下面我们就2014年9月，央行对五大行进行5000亿元SLF进行分析。

为什么选择SLF而不是其他工具？比方再贷款、再贴现，甚至是全面降准。

期限上最为合理提供流动性支持证券市场直接融资增大支持实体经济避免了过量投放长期限资金；因此可以被认为是变相的降准而副作用小，优于降准再贷款再贴现主要意在提供信贷支持而对流动性支持力度较弱。而PSL避免资金面大量波动，人为造成钱荒SLF的资金投放下，银行出于流动性的考虑，更偏好债券投资而非信贷非标等资产，对纠正结构性的问题有较大的益处提供流动性支持将有助于银行对实体经济支持力度增加，对经济形成托底作用

这500000000000元SLF究竟有何作用？是大开龙头，进一步对市场放水吗？

PARTONE预期影响VS实际结果早在9月12日，银监会办公厅、财政部办公厅、人民银行办公厅联合发布关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知，要求商业银行从根源上约束“冲时点”行为，并规定月末存款偏离度不得超过3%。新股发行和季末因素可能导致短期流动性出现大幅波动且存款偏离度指标管理可能会造成波动提前对存款的需求和争夺永远刚性商业银行存款“冲时点”的行为难以平抑投放SLF，就这一新规给银行一个缓冲时间李克强：要定向调控而不是全面放水短期进一步宽松有利于资金面改善和提振经济增长信心力度那么并缺乏以显著拉升经济123

影响优于全面降息降准，但效果仍旧有限总规模人民币5000亿元的SLF，效力近似全面降准0.5个百分点这次的效果有限。在不良贷款反弹背景下出现的信贷有效需求不足的问题，靠定向降准难以解决。股份制银行存款偏离度压力大，而非国有大行。真正的降准影响会更大，因为其效力是持续的。

中期借贷便利〔MLF〕PARTTWO

PARTTWO中期借贷便利.概述创设时间2014年9月BY中国人民银行使用对象符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行基本定义中央银行提供中期基础货币的货币政策工具发放方式质押方式，并需提供优质债券作为合格质押品

PARTTWO中期借贷便利.作用商业银行借短放长MLF降低了利率风险和银行成本刺激向特定的行业和产业放贷中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用，通过调节向金融机构中期融资的本钱来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低本钱资金，促进降低社会融资本钱。发放企业对象：三农企业