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（以下所有分分析员综合市场观点而来，以满足投资
者的需要，供参考之用，不构成对投资者的投资建议）
上行是后市主基调
1月30日是两市股指再次出现冲高回落的态势，从整
个元月行情来看，格局。造成去年12月以来牛市急刹车的主
要是市场银监会规范委托、收紧伞形，同
时联合、保限制杠杆入市。从这些动作可以看
出，层的意图已经比较明显，就是要通过的慢牛氛围，支持实体经济
基本面缓慢上扬，流入实体经济。
从技术上分析，市场在去年12月大幅上扬后，积累了大量的获利筹码，指
标乖离率也偏大，市场本身就有修正的需要。在层去杠杆规范的背景下，
市场出现调整也是正常的。
对于后市的趋势，我的观点是短期市场维持震荡整理态势，中期继续看
好。短期层的去杠杆效应还会发酵，春节前最后一批新股将如期而
至，这会造成面继续受压，加上再查券商“两融”，短期市场弱势格局难以
改变。从中期看，此轮行情的基础——国企和无风险利率下降等因素并没
有改变，并且层的去杠杆也是为了后市能更健康地发展。
2015年的重头戏——国企以及制刚刚拉开序幕，这些都需要
一个繁荣的来支撑，而能证明成功的一个因素就是出现牛市行
情，所以随着的深化，牛市行情将持续。
经济进入了新常态，也应有新常态。近期以金融、电子商务等为
代表的“网络经济”异军突起，传统经济开始做“减法”而新兴产业做“加
法”，经济增长的质量比过去明显提高，这些都是今后经济持续健康发展的
持久动力。因此，可以说牛市格局并没改变，而震荡调整的是一种蓄势待
发。
因此，我认为下周市场总体维持震荡整理态势。既然层的意图是
以慢牛的节奏上行，那么前期疯涨的权重股机会就相对小了，后市机会地
会在国企、新兴产业中的年报业绩增长个股以及消费等板块上体现。2015
年是国企的重要年份，从国家到各地地方的动作看，国企有加快
迹象，、等都已经开始加大，而国家层面的国企总方案
也有希望出台，这样国企的标的物在每次回调时都是介入的好机会。新兴
产业是未来经济发展的希望，该板块绩持续上扬的个股，在大盘震荡
期间必会受到的追捧。
在操作策略上，在行情回调中投资者应尽量避免重仓。而一旦市场出现下
跌，一批优质个股一定会有抄底介入。对于受益于推进的个股，仍然
有望受到大
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