资金跟踪系列之一百四十八：市场热度上升且波动回落，两融与ETF仍是主要买入力量.docx

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美元指数继续上行，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期回升；离岸美元流动性边际有所收紧；国内银行间资金面整体平衡，期限利差(10Y-1Y)有所走阔 4

美元指数继续上行，中美利差“倒挂”程度有所加深，通胀预期回升 4

离岸美元流动性边际有所收紧；国内银行间资金面整体平衡，流动性分层不明显，期限利差(10Y-1Y)有所走阔5

市场整体交易热度继续回升，各类主要宽基指数的波动率均有所下降 6

市场整体交易热度继续回升，商贸零售、传媒、消费者服务、计算机、纺服、轻工、机械、汽车、房地产等板块的交易热度均处于95%分位数以上；各类主要宽基指数的波动率均有所下降，行业上，多数行业波动率均处于90%历史分位数以上 6

市场流动性指标有所回落。行业上，各类板块的流动性指标均处于40%历史分位数以下 8

电子、医药、计算机、农林牧渔、食品饮料、通信等板块调研热度居前，建筑、商贸零售、电力及公用事业、家电、计算机、化工等板块的调研热度环比上升较快 10

分析师继续分别下调/上调了全A的24/25年的净利润预测。结构上，商贸零售、消费者服务、有色、通信、农林牧渔、汽车、银行、建筑、建材、食品饮料等板块的24/25年净利润预测均有所上调 11

全A中24/25年净利润预测上调组合占比均上升；而24/25年净利润预测下调组合占比均下降；分析师分别下调/上调了全A的24/25年净利润预测 11

净利润预测环比上升的行业数量有所回升，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，商贸零售、消费者服务、有色、通信、农林牧渔、汽车、银行、建筑、建材、食品饮料等板块的24/25年净利润预测均有所上调 12

上证50、沪深300的24/25年净利润预测均被上调，创业板指、中证500的24/25年净利润预测分别被下调/上调

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风格上，小盘成长、大盘/中盘价值的24/25年的净利润预测均被上调，中盘成长的24/25年的净利润预测均被下调，大盘成长、小盘价值的24/25年的净利润预测分别被下调/上调 15

北上交易活跃度有所回升，综合前10大与陆股通持股3000万股以下的标的来看：北上可能主要净买入化工、食品饮料、汽车等板块，净卖出通信、电力及公用事业、电新等板块 16

北上日均买卖总额有所回升，北上买卖总额占全A成交额之比同样回升 16

基于前10大活跃股口径：北上资金在食品饮料、医药、交运、银行、电子、家电、汽车等板块的买卖总额之比上升，在非银、电新、通信、有色、电力及公用事业、计算机等板块的买卖总额之比回落 17

基于陆股通持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入化工、计算机、食品饮料、有色、汽车、消费者服务等板块，主要净卖出电子、医药、通信、机械、商贸零售等板块 18

两融活跃度继续回升 20

两融主要净买入传媒、机械、食品饮料、医药、电子、商贸零售等板块，净卖出家电、煤炭、纺服等板块 20

非银、商贸零售、银行、钢铁、建筑、机械、房地产等板块融资买入占比环比上升，其中，非银、钢铁、机械板块的融资买入占比均处于50%历史分位数以上 21

两融净买入中盘/小盘成长/价值，净卖出大盘成长/价值 22

龙虎榜交易热度继续回落，传媒、机械、纺服、家电、汽车、消费者服务、电子等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高 23

主动偏股基金仓位有所回升，基民整体继续净申购基金 25

主动偏股基金仓位有所回升，剔除涨跌幅因素后，主动偏股基金主要加仓医药、化工、汽车、消费者服务、电新、银

行等板块，主要减仓军工、煤炭、计算机、房地产、家电、通信等板块 25

主动偏股基金的净值表现与大盘/小盘成长、大盘价值的相关性上升，与中盘成长、中盘/小盘价值的相关性回落.26

新成立权益基金规模回升，其中，新成立的主动/被动偏股基金规模分别回落/回升，平均发行天数分别下降/上升27

个人投资者净申购基金，与金融地产、高端制造、科技、消费等板块相关的ETF被净申购，与传媒、医药等板块相关的ETF被净赎回 27

从ETF跟踪的指数来看：中证A500、红利、沪深300