第7章跨国经营中的货币交易.pptx

第七章跨国经营中的货币交易

套算汇率的计算USD/CHF:1.0485~1.0496USD/EUR:0.6652~0.6665EUR/CHF:1.0485/0.6665~1.0496/0.6652=1.5731~1.5779

套算汇率的计算CAD/USD:0.9395~0.9408GBP/USD:1.8563~1.8582GBP/CAD:1.8563/0.9408~1.8582/0.9395

套算汇率的计算GBP/USD：1.8563~1.8582USD/EUR：0.6652~0.6665GBP/EUR：1.8563*0.6652~1.8582*0.6665=1.2348~1.2385

传统外汇业务1.即期外汇交易(spotexchangetransaction)也称现汇交易，指外汇买卖成交后，在两个营业日内燴收付的外汇业务，这种办理实际收付的行为称为交割(delivery)，交割的日期也称为起息日(valuedate)。

2.远期外汇交易(forwardexchangetransaction)也称期汇交易，指买卖双方预先签订合同，即远期外汇合约，规定外汇买卖的数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期再按合同规定进行交割清算的外汇交易。期限有1个月、2个月、3个月、6个月、9个月、12个月不等，通常为3个月。远期外汇交易的目的进出口商为防范收付外汇货款汇率变动的风险；期满投资者或定期债务投资者预约买卖期满以避免外汇风险；外汇银行为平衡期汇头寸；外汇投机者为获取投机利润。

远期外汇交易

-锁定出口收汇收入中国A服装公司向美国出口价值10万美元的外贸服装，成本为82万元人民币，约定三个月后付款。即期汇率USD/CNY8.27，利润几何？如果三个月后USD/CNY8.25，利润几何？锁定远期汇率USD/CNY8.26，利润几何？

远期外汇交易

-锁定进口付汇成本某年6月8日美元兑日元的即期汇率水平为USD/JY133，远期汇率水平为USD/JY132.5。根据贸易合同，进口商B将在7月10日支付4亿日元的进口货款。由于该公司只有美元，因此需要通过外汇买卖，卖出美元买入相应日元来支付货款。为了规避汇率变动风险，该公司如何操作？

远期外汇交易

-银行轧平外汇头寸假设2002年某日某银行从客户手中共买进100000万日元的六个月期汇，卖出150000万日元的六个月期汇，则银行拥有50000万日元的六个月期汇空头。为避免六个月后人民币汇率下降，银行就买入50000万日元的六个月日元期汇，即买进空头，避免外汇风险。

远期外汇交易

-外汇投机多头(buylongorhull)中国某投机者认为欧元将由目前的EUR/CNY7.28上升到3个月后的EUR/CNY7.38，他就按EUR/CNY7.28买进1000万欧元3个月的欧元期汇，如果3个月后果真如其所料，他可以按EUR/CNY7.38的汇率卖出1000万欧元现汇，从而获得100万元人民币的收益。如果3个月后汇率出乎预料跌到EUR/CNY7.18，则他要蒙受100万元人民币的损失。多头(buylongorhull)：在外汇看涨时做的先买后卖的投机交易。

远期外汇交易

-外汇投机空头(searshortorbear)情况：银行公布的远期汇率：1美元=2泰铢；投机者预期的未来的即期汇率：1美元=1.5泰铢。投机思路：在现在远期市场卖美元买泰铢，汇率是1美元=2泰铢；在未来的现货市场卖泰铢买美元，汇率是1美元=1.5泰铢。空头(searshortorbear)：在外汇看跌时做的先卖后买的投机交易。

远期外汇交易-套利假设纽约资本市场美元利率为8%，而中国市场人民币利率为6%。我国某机构投资者为获取较高的投资收益，借入人民币买入美元现汇，在纽约进行三个月的短期投资，到期收回美元时，如果汇率不变，可获利多少？如果美元汇率下浮幅度为1%，获利多少？如果美元汇率下浮幅度为3%呢？

远期外汇交易的报价方法（一）完整远期汇率报价法（USD/CHF）即期汇率1.8770/1.87801个月远期汇率1.8556/1.85783个月远期汇率1.8278/1.8293日本、瑞士等国采用这种报价法。

远期外汇交易的报价方法（二）远期差价报价法是包括英、德、美、法等在内的世界各地的主要外汇市场所采用。远期汇率和即期汇率的汇率差称为远期汇水（forwardmargin）或远期差价，有升水、贴水、平价。

升水，表示远期外汇比即期外汇贵；直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水数字间接标价法下，远期汇率=即期汇率-升水数字贴水，表示