电力公用环保行业2025年度基本面稳中向好，长期投资价值提升-东北证券.pdf

[Table_PageTop]公用事业/行业深度

目录

1.电力4

1.1.电量4

1.2.电价6

1.3.成本13

2.燃气14

3.水务环保19

4.投资建议28

5.风险提示29

图表目录

图1：全社会新增用电量变化（亿度）4

图2：全社会用电量增速变化4

图3：全国风电新增装机量变化（万千瓦）4

图4：全国太阳能新增装机量变化（万千瓦）4

图5：全国风电累计发电量变化（亿度）5

图6：全国太阳能累计发电量变化（亿度）5

图7：全口径发电量变化（万亿度）5

图8：全口径新增发电量变化（万亿度）5

图9：全国市场化交易电量变化6

图10：2024年1-10月全国交易电量构成6

图11：2024年1-10月省内交易电量构成6

图12：2024年1-10月省间交易电量构成6

图13：四大火电24Q3煤机度电利润对比7

图14：四大火电24Q1-3煤机度电利润对比7

图15：华能国际2024年前三季度煤机度电利润7

图16：国电电力2024年前三季度煤机度电利润7

图17：华电国际2024年前三季度煤机度电利润7

图18：大唐发电2024年前三季度煤机度电利润7

图19：皖能电力2024年前三季度度电利润8

图20：浙能电力2024年前三季度度电利润8

图21：江苏国信近期火电度电利润8

图22：陕西能源近期煤电度电利润8

图23：内蒙华电近期煤电度电利润8

图24：京能电力2024年前三季度度电利润8

图25：建投能源2024年前三季度度电利润9

图26：赣能股份2024年前三季度度电利润9

图27：江苏年度长协电价变化9

图28：江苏近年月度交易电价变化（元/MWh）9

图29：山东电力现货市场实时价格分时值（元/MWh）10

图30：2023年典型电力现货市场年均价格涨幅10

图31：2023年典型电力现货市场年均价格较基准价涨幅10

图32：24H1部分省份新能源结算情况11

图33：新能源参与电力市场交易政策概要12

图34：全国煤炭产量当月同比变化13

图35：全国煤炭产量累计同比变化13

图36：全国动力煤月度进口量变化（万吨）13

请务必阅读正文后的声明及说明2/31

[Table_PageTop]公用事业/行业深度

图37：全国动力煤月度进口均价变化（美元/吨）13

图38：CCTD港口煤炭库存变化（万吨）14

图39：六大发电集团煤炭库存变化（万吨）14

图40：亨利港天然气现货周均价（美元/MMBtu）14

图41：美国LNG出口量变化（十亿立方米）14

图42：中国进口天然气占表观消费量比重变化15

图43：中国液化天然气出厂价格指数（元/吨）15

图44：我国城市燃气行业及其上下游行业产业链15

图45：全国天然气消费量变化17

图46：全国燃气城镇固定资产投