海外锑价继续上涨，中国钼铁消费全年增长或超15.pdfVIP

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行业动态报告

目录

钼：矿山相继出货，钼市偏稳走向1

锑：需求端理智补货，锑锭价格持稳为主2

镁：收储消息刺激，金属镁价格震荡3

钨：市场情绪分化，钨行情有所松动4

钒：原料市场挺价情绪升温，高位成交有待跟进5

风险分析6

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钼：矿山相继出货，钼市偏稳走向

根据安泰科，本周钼精矿（45%-50%）价格为3595元/吨度，较上周下降0.3%；钼铁（60%Mo）价格为23.05

万元/基吨，较上周持平。根据百川盈孚，本周国内钼精矿工厂总库存3300吨，较上周下降7.3%；国内钼铁工

厂总库存4680吨，较上周下降0.4%。

图1:钼精矿及钼铁价格（元/吨度，万元/基吨）图2:中国钼铁钢招量（吨）

数据来源：安泰科，中信建投数据来源：亿览网，中信建投

供给端：本周供应变化不大。吉林、河南矿山相继出货放量，下游生产多按单生产，开工情况变化不大，

虽因天气原因及环保管控严格，生产扰动犹存，但交货走货情况良好。随着低价货源逐渐消耗，持货商多惜售

等待，场内现货资源趋紧。

需求端：本周需求表现一般。钢厂持续进场招标，截至目前钢招总量约6000吨（含长单），因钢招价格偏

低散货市场交投一般。而矿山先后出货价格重心稳定，市场活跃度提升，贸易商逐渐进场补库，成交放量逐渐

展开。

根据亿览网，截止13日，12月国内钼铁钢招量约5100吨，本周多个钢厂进场招标钼铁。中长期来看，钼

作为制造业及军工材料升级重要添加剂，需求持续向好；紫金矿业2028年矿产钼产量指引2.5-3.5万吨，较此

前预期大幅下降，供给担忧消除，钼标的估值中枢有望上移。建议重点关注金钼股份、洛阳钼业、中金黄金、

中国中铁（子公司鹿鸣矿业）等。

图3:中国钼精矿工厂总库存（吨）图4:中国钼铁工厂总库存（吨）

数据来源：百川盈孚，中信建投数据来源：百川盈孚，中信建投

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锑：需求端理智补货，锑锭价格持稳为主

根据安泰科，本周锑精矿（50%）价格为12.4万元/金属吨，较上周下降1.6%；锑锭（99.65%）价格为14.6

万元/吨，较上周下降1.4%；氧化锑（99.5%）价格为13.0万元/吨，较上周持平。根据百川盈孚，本周国内金

属锑工厂总库存3780吨，较上周下降2.3%；国内氧化锑工厂总库存6270吨，较上周持平。

图5:锑精矿、锑锭及氧化锑价格（元/吨）图6:锑精矿、锑锭及氧化锑开工率（%）

数据来源：安泰科，中信建投。注：锑精矿单位为“元/金属吨”数据来源：百川盈孚，中信建投

本周，国内市场需求端