力佳科技(835237)锂锰扣式电池“小巨人”，下游需求旺盛扩产稳健发展.pdfVIP

北交所公司深度报告

内容目录

1.力佳科技：锂一次电池领域的“小巨人”4

1.1.深耕锂微型电源，股权结构较为集中4

1.2.专注微型电源产品，下游应用领域广泛6

1.3.营收稳步增长、业绩重回高增6

2.锂一次电池行业市场前景广阔，市场份额有望提升9

2.1.锂一次电池：性能优越，难以被替代9

2.2.锂一次电池市场：增长潜力大，集中度有望提升9

2.3.市场格局：进入壁垒高，国内市场亿纬锂能独占鳌头11

2.4.下游行业：物联网新场景涌现，持续释放需求增量14

3.新品量产开辟增长曲线，扩产满足增长需求17

3.1.公司在研项目充足，技术研发优势显著17

3.2.新产品成功量产销售，生产设备行业领先18

3.3.募投项目进展迅速，扩产满足增长需求19

4.盈利预测与投资建议21

4.1.盈利预测21

4.2.估值对比及投资建议21

5.风险提示21

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东吴证券研究所

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北交所公司深度报告

图表目录

图1：力佳科技发展历程4

图2：股权结构较为集中（截至2024年6月30日）5

图3：公司产品主要为各类锂微型电源6

图4：营业收入稳健增长7

图5：归母净利润呈上升趋势7

图6：境外为主，国内占比不断提升7

图7：境外/内毛利率统计7

图8：盈利能力逐步回升8

图9：费用管控能力较强8

图10：2020-2028年全球锂一次电池市场规模及增速10

图11：2015-2022年中国锂一次电池市场规模及其增速10

图12：2015-2022年中国锂一次电池行业供需情况10

图13：2017-2023年中国锂一次电池出口额与出口量10

图14：2018-2022年全球锂产量11

图15：2019-2023年中国碳酸锂冶炼产能11

图16：2022年全球锂一次电池市场结构11

图17：2021-2023年锂一次电池上市公司营收（亿元）13

图18：2021-2023年国内锂一次电池上市公司毛利率13

图19：2019-2024年全球PC出货量及增速14

图20：2020-2024年全球监控摄像头市场规模及增速15

图21：2020-2024年全球监控摄像头市场规模及增速15

图22：2017-2024年全球电子价签市场规模及增速15