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建材行业策略报告——预期逐渐改善，重视估值修复机会
目录
2024年以来行业整体回顾4
股票与市场表现4
需求与行业景气度6
建材：地产政策持续发力，基本面改善拐点渐近7
政策持续加码，静待效果显现7
地产新开工面积下行速度收敛，或已处底部区间8
竣工向下拐点已经出现，相关建材需求变量在于“收储”9
消费建材基本面承压，重视预期先行下的估值抬升10
供需均有积极变化预期，水泥行业景气度有望维持11
地方政府化债市值管理，重视建筑板块估值修复13
化债推进，建筑企业有望迎来资产负债表和利润表的双重修复13
市值管理有望带动破净建筑企业估值提升15
跳出地产链，聚焦成长性新材料17
活性氧化镁：湿法冶金沉淀剂，耐火材料企业积极布局17
药用玻璃：中硼硅药用玻璃渗透率持续提升，行业景气度向好18
投资建议19
风险提示20
有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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建材行业策略报告——预期逐渐改善，重视估值修复机会
图表目录
图1：24年初至今各板块收益排名（单位：%）4
图2：建材指数与万得全A指数走势对比（单位：%）4
图3：24年初至今建材主要细分板块涨跌幅（单位：%）4
图4：24年以来建材板块以来涨幅较高个股情况（单位：%）5
图5：24年以来建筑板块涨幅较高个股情况（单位：%）5
图6：24Q3公募基金主要重仓建材股票（单位：亿元）5
图7：24Q3公募基金主要重仓建筑股票（单
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