高管激励对企业创新的影响研究--基于股权集中度的调节作用.pdf

中文摘要

目前，我国加快实施创新驱动发展战略，不断塑造发展新动能新优势。企业作

为我国微观经济的主体，既要肩负起推动区域经济增长与引领创新的责任，也要不

断推动创新活动，以保持其在竞争中的优势地位。在这样的社会背景下，根据委托

代理理论，如何制定适合的高管薪酬激励与高管晋升激励机制，以增强管理者做出

创新决策的能力，成为一个受到广泛关注的议题。随着创新理论的不断成熟，这为

关于高管薪酬激励、晋升激励机制与企业创新的研究提供了进一步的完善空间。现

有的研究往往忽略了创新的异质性，而是从同质性的角度来研究高管薪酬激励与高

管晋升激励怎样影响企业的创新能力。

本文通过对相关文献的梳理，研究高管激励与企业创新以及股权集中度对二者

的关系，并采用理论分析与实证检验相结合的方法，运用委托代理理论、锦标赛理

论和激励理论等理论，深入探讨在股权结构的制约下，高管激励机制如何影响企业

的创新能力，以及企业在不同产权、不同区域位置和不同行业属性的情况下有何种

差异。在实证研究中，以2013-2022年度中国A股上市公司为主要研究对象，运用

创新二元性的理论视角，深入探讨了高管薪酬激励与高管晋升激励对各类创新活动

的影响机制。由于高管在指导企业创新时也会收到股权结构的影响，因此引入股权

集中度这一变量，探讨其调节作用。

基于实证结果得出以下结论：第一，高管薪酬激励正向促进企业创新，对探索

式创新和利用式创新则均呈现正U型趋势；高管晋升激励对企业创新、探索式创新、

利用式创新都具有促进作用。第二，股权集中度负向调节两种激励方式与企业创新、

探索式创新和利用式创新之间的既定关系。第三，在产权性质方面，高管薪酬激励

和高管晋升激励在非国有企业中对企业创新发挥着更大的促进作用；高管薪酬激励

在国有企业中对探索式创新更有激励效果，而对非国有企业则是更注重利用式创新；

高管晋升激励对非国有企业的探索式创新有更显著的促进作用。在区域位置方面，

高管两种激励方式对企业创新都是在东部地区发挥更好的激励效果，高管薪酬激励

在中西部地区对探索式创新和利用式创新的影响更显著，高管晋升激励在东部地区

主要作用于探索式创新、在中西部地区则主要对利用式创新产生影响。在分行业方

面，高管两种激励方式对高科技企业创新、探索式创新和利用式创新的影响比对非

高科技企业的影响更显著。并根据上述分析，提出相应的政策建议。

关键词：薪酬激励；晋升激励；股权集中度；探索式创新；利用式创新

ABSTRACT

Atpresent,Chinaisacceleratingtheimplementationoftheinnovation

drivendevelopmentstrategyandcontinuouslyshapingnewdrivingforcesand

advantagesfordevelopment.AsthemainbodyofChinasmicroeconomics,

enterprisesshouldnotonlyshouldertheresponsibilityofpromotingregional

economicgrowthandleadinginnovation,butalsocontinuouslypromote

innovationactivitiestomaintaintheircompetitiveadvantage.Inthissocial

context,accordingtotheprincipal-agenttheory,howtodevelopsuitable

executivecompensationandpromotionincentivemechanismstoenhancethe

abilityofmanagerstomakeinnovativedecisionshasbecomeawidely

discussedissue.Withthecontinuousmaturityofinnovationtheory,this

providesfurther