供应链金融可以影响企业创新绩效吗_来自中国新能源汽车企业的证据.pdf

在新能源汽车产业快速发展的今天。创新能力不仅决定了新能源汽车企业的

核心竞争力，还与中国的经济增长和国际影响力相关。新能源汽车的创新发展需

要大量的资金支持。然而，一个主要挑战是与传统车辆相比新能源汽车技术不成

熟、研发风险高，金融机构不愿意贷款给这些高风险项目。此外新能源汽车企业

创新具有长周期和高支出以及创新产出高度不确定性的特点，需要大量时间将新

知识转化为商业收入。因此，企业获得外部融资成本较高，甚至无法获得外部融

资，其创新能力高度依赖于内部现金流。如何进一步降低研发成本并改善车辆性

能，使其更加实惠和具有竞争力成为目前新能源汽车企业面临的重大问题。供应

链金融的出现可以打破传统融资的问题，通过整合新能源汽车供应链中的企业的

商业、物流信息以及资金交易信息并上传给金融机构，为供应链中的参与企业提

供信用保障，让企业能够获得更多外部现金流。缓解其融资约束，进一步可能使

得创新活动更加有效。这促使本文探索发展供应链金融是否能提高中国新能源汽

车企业的创新绩效。

本文首先展开理论分析，随后采用2017-2022年全国新能源汽车产业上市

公司作为研究样本进行实证检验，得到结论如下：（1）从资金供应和供应链协同

合作角度来看，供应链金融发展水平有很强的创新绩效提升效应。作用机制方面，

供应链金融能够通过降低融资成本、杠杆水平来减少新能源汽车企业融资约束，

从而提升企业创新绩效。（2）在企业产权异质性方面，在具有国有所有权的企业

样本中供应链金融提升效应更强，一方面印证了金融体系对国有所有权企业的赋

能，另一方面供应链金融对成熟期企业的创新绩效提升效应强于成长期，反映出

仍然存在一定规模或阶段错配的惯性。（3）由于绿色创新在新能源汽车创新中占

很大比例，本文还考察了供应链金融的发展是否会影响中国新能源汽车企业的绿

色创新绩效。结果表明，供应链金融的发展对新能源汽车行业的绿色技术创新绩

效有显著影响。这表明现阶段供应链金融可以成为我国绿色投资的新兴金融产品

方案，头部大行和其他金融机构在拥有稳定利润来源的情况下，可以尝试研究开

发供应链金融产品，以更好的为实体经济服务。

最终本文提出了两点政策建议：（1）将供应链金融广泛推广应用于新能源汽

车产业中，有助于新能源汽车企业实现更好的发展。（2）联合宏观和微观力量，

推动供应链金融的发展，有助于企业获得更多外部资金支持，加强风险防范，从

而进一步提高企业的创新绩效水平。

关键词：供应链金融；新能源汽车企业；创新绩效

ABSTRACT

Intherapiddevelopmentofthenewenergyvehicleindustrytoday,innovation

capabilitynotonlydeterminesthecorecompetitivenessofthenewenergyvehicle

industrybutisalsocloselyrelatedtoChinaseconomicgrowthandinternational

influence.Theinnovativedevelopmentofnewenergyvehiclesrequiresalargeamount

offinancialsupport.However,amajorchallengeistheimmaturityofnewenergy

vehicletechnologyandhighresearchanddevelopmentriskscomparedtotraditional

vehicles,andfinancialinstitutionsareunwillingtolendtothesehigh-risk