【华宝证券-2024研报】量化策略视点：岁末年初，ETF投资怎么布局？日历效应的启示.pdfVIP

2024年12月30日证券研究报告|金融工程专题报告

岁末年初，ETF投资怎么布局？日历效应的启示

——量化策略视点

分析师：张青投资要点

分析师登记编码：S0890516100001日历效应在股票市场始终存在，尤其是岁末年初时，这种效应会更明显。新

电话：021年伊始，各类资金要做全年配置，新增资金的博弈选择，成为促成日历效应的

邮箱：zhangqing@重要因素。

前期我们一直建议以红利类策略作为底仓构建，因为其不错的投资性价比，

分析师：贾依廷

结合本文日历效应的研究，如果想要投资更纯粹的红利策略而非红利低波，那

分析师登记编码：S0890520010004

么利用日历效应，1月则是个比较好的投资时机。

电话：021

邮箱：jiayiting@

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021

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2024-12-24

设和估算方法，结果可能存在偏差。

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华宝证券1/8

金融工程专题报告

内容目录

1.日历效应的统计3

1.1.统计样本及时间区间3

1.2.银行板块带动下的大盘、价值及高股息策略的1月占优3

1.3.风格轮动下小盘、科技成长的1月萎靡4

1.4.1月轮动后的反转4

2.红利指数的日历效应，适合年初布局吗？5

3.结束语7

4.风险提示7

图表目录

图1：1月占优的ETF指数3

图2：1月明显跑输的ETF指数4

图3：1月轮动后的2月反转5

图4：中证红利指数的月度超额收益率分布6

图5：2010年以来的红利vs银行走势7

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