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投资建议;目录;生物船燃带来新动力;1.1 生物柴油:政策驱动下,需求空间不断释放;1.2 欧盟生物柴油市场现疲态,原有贸易格局发生改变;1.3 欧盟生物柴油市场现疲态,原有贸易格局发生改变;1.4 新方向:国内应用推广已加速;1.5 新方向:国内应用推广已加速;1.6 新变化:UCO出口增值税退税取消;1.7 新需求一:生物航煤(SAF);1.7 新需求一:生物航煤(SAF);1.8 新需求二:生物船燃;1.8 新需求二:生物船燃;1.8 新需求二:生物船燃;1.9 建议关注;02.新疆煤化工投资机会;2.1 新疆煤炭资源丰富,在煤炭供应格局中地位日益上升;2.2 新疆四大煤炭资源基地,为煤化工发展奠定坚实基础;2.3 政策支持悄然加码,新疆煤化工有望迎来发展黄金时期;2.4 新疆大量煤化工陆续启动;2.4 新疆大量煤化工陆续启动(续上页);2.5 煤化工项目各环节主要的相关单位;2.5 煤化工项目各环节主要的相关单位;2.6 煤化工相关标的:中国化学;2.6 煤化工相关标的:中国化学;2.7 煤化工相关标的:东华科技;2.8 煤化工相关标的:三维化学;求刚性偏强;3.1 “一号文件”护航粮食安全,强调保产保耕地等生产要素;3.2 国内粮食产量稳步上升,上调最低收购价保障种植积极性;3.3 农药:整体价格触底,小品种农药有望率先走出价格泥潭;3.4 复合肥是我国重要的农资;3.4 复合肥:复合化率逐年提升带来确定性量增;3.4 复合肥:单肥成本下降带来价差修复机遇;3.4 复合肥:行业集中度提高,建议关注复合肥龙头;3.5 国光股份:盈利能力走向修复,布局大田市场继续成长;3.5 国光股份:盈利能力走向修复,布局大田市场继续成长;3.5 国光股份:盈利能力走向修复,布局大田市场继续成长;3.5 国光股份:盈利能力走向修复,布局大田市场继续成长;3.5 国光股份:盈利能力走向修复,布局大田市场继续成长;3.6 先达股份:小而美的农药创制公司;3.6 先达股份:小而美的农药创制公司;3.6 先达股份:小而美的农药创制公司;04.新质生产力;4.1 蓝晓科技:吸附分离赛道龙头,盐湖提锂和生命科学为成长主线;4.1 蓝晓科技:吸附分离赛道龙头,盐湖提锂和生命科学为成长主线;4.1 蓝晓科技:吸附分离赛道龙头,盐湖提锂和???命科学为成长主线;4.1 蓝晓科技:吸附分离赛道龙头,盐湖提锂和生命科学为成长主线;4.1 蓝晓科技:吸附分离赛道龙头,盐湖提锂和生命科学为成长主线;4.1 蓝晓科技:吸附分离赛道龙头,盐湖提锂和生命科学为成长主线;4.2 国瓷材料:立足陶瓷材料,内生外延打造新材料平台;车配合车型和认证平台数量持续提升,未来将发力混动车型,预计乘用车产品将逐步释放业绩。
收购铈锆固溶体完成产业链布局。铈锆固溶体是一种常见的用于制备汽车尾气处理催化剂的重要组分,作为活性组分、载体、以及氧储存材料,具有活性高、稳定性高、适应性强等优势。铈锆固溶体生产技术长期被国外加拿大AMR、比利时Solvay、日本DKKK等巨头垄断。公司在2016年收购博晶科技和江苏天诺,进入铈锆固溶体与分子筛领域。;4.2 国瓷材料:立足陶瓷材料,内生外延打造新材料平台;4.2 国瓷材料:立足陶瓷材料,内生外延打造新材料平台;4.2 国瓷材料:立足陶瓷材料,内生外延打造新材料平台;4.2 国瓷材料:立足陶瓷材料,内生外延打造新材料平台;;4.3 丙氨酸主业发展稳定,缬氨酸实现快速增长;;盈利预测与投资建议:华恒生物丙氨酸厌氧发酵工艺行业领先,缬氨酸发酵工艺突破发展仍具潜力,新产品生物基产品的布局有望进一步增厚公司盈利水平。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.52、6.59、8.87亿元,EPS分别为1.81、2.64、3.55元,12月23日收盘价对应PE为18、12、9倍。我们持续看好公司未来成长空间,维持“推荐”评级。
风险提示:原材料价格波动、核心技术泄露或核心技术人员流失、市场竞争加剧等。;4.4 圣泉集团:传统以酚醛树脂和铸造材料为主业;4.4 圣泉集团:PPO材料是AI服务器高速覆铜板关键材料;4.4 圣泉集团:PPO材料是AI服务器高速覆铜板关键材料;4.4 圣泉集团:公司是PPO主要国产供应商;4.4 圣泉集团:生物质项目技改后开车在即;4.4 盈利预测与投资建议;05.高景气行业仍是稀缺资源;(1)我国磷矿资源禀赋不强,近年来产量仍持续增长
全球磷矿资源分布不均,根据USGS数据,2023年全球磷矿石储量约740亿吨,其中摩洛哥储量500亿吨,占比68%;中国储量排名世界第二,储量约38亿吨,占比5%。2023年我国磷矿石产量达1.05亿吨,约占全球产量的48%,中国磷矿储采比仅为36,磷矿可持续保
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