公司筹资管理课件.ppt

四、融資租賃融資租賃是由租賃公司按承租人要求出資購買設備，在較長的契約或合同期內提供給承租人使用的信用業務。融資租賃的特點：(1)一般由承租人向出租人提出正式申請，由出租人融通資金，引進用戶所需設備，然後再租給用戶使用。(2)租期較長。融資租賃的租期一般要等於租賃財產壽命的75%或更長。(3)租賃合同比較穩定。在融資租賃的期間內，承租人必須連續支付租金，非經雙方同意，中途不得退租。這樣，既能保證承租人長期使用資產，又能保證出租人在基本租期內收回投資，並獲得一定利潤。(4)租約期滿後，可採用如下辦法處理租賃財產：①將設備作價轉讓給承租人；②由出租人收回；③延長租期，繼續租賃。(5)在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養設備方面的服務。融資租賃的種類：1.售後租回從事售後租回的出租人包括：金融公司、保險公司、租賃公司等。2.直接租賃直接租賃的主要出租人是製造商、金融公司、租賃公司及合夥組織。除製造商以外，其他出租人都是向製造商或供應商購買資產，然後再出租給承租人的。3.杠杆租賃這種租賃涉及承租人、出租人和資金出借者三個方面。融資租賃的優缺點優點缺點1、迅速獲得所需資產；成本較高，租金總額通常要高於設備價值的30%；承租企業財務困難時期，支付租金也將構成沉重的負擔。2、限制較少；3、免遭設備陳舊過時的風險；4、全部租金分期支付，降低。付款風險；5、租金稅前扣除。四、短期負債籌資

短期負債籌資的特點:

1.籌資速度快，容易取得；

2.籌資富有彈性；

3.籌資成本較低；

4.籌資風險高。

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短期負債籌資主要形式：商業信用：商品交易過程中由於延期付款或預收賬款所形式成的企業間的借貨關係，即自發性籌資。應付賬款應付票據預收賬款短期借款（一）應付賬款：應付賬款融資現金折扣的意義。

賣方允許買方在購貨後一定時期內支付貨款，而買方通過利用延期付款結算方式向賣方借用資金購進商品，可以滿足短期的資金需要。應付賬款可以分為：免費信用、有代價信用和展期信用。

1、放棄折扣成本率=現金折扣率×360（1－現金折扣率）×（信用期－折扣期）2、決策短期借款利率放棄折扣成本率：享受折扣投資報酬率放棄折扣成本率：放棄折扣如放棄折扣，應選擇放棄折扣成本率較小的方式×100%短期負債成本計算舉例：某企業按“2/10，n/30”的條件購入10萬元商品。10天內付款，免費信用額：9.8萬元；11-30天付款，有代價信用：9.8+0.2萬元放棄折扣成本：2%/（1-2%）*360/（30-10）=36.7%（二）短期借款短期借款種類1、按目的和用途：生產周轉借款、臨時借款、結算借款；2、按償還方式：一次性償還借款和分期償還借款；3、按利息支付方法：收款法借款、貼現法借款和加息法借款；4、按有無擔保：抵押借款和信用借款。（二）短期借款信用條件：1、信貸限額；2、周轉信貸協議；3、補償性餘額；短期借款利息支付支付利息方式收款法貼現法加息法舉例：某企業借款20萬元，年利率6%，銀行要求維持20%的補償性餘額，則該筆借款的實際利率為：20*6%/20*（1-20%）＝7.5%舉例某企業從銀行取得為期1年的借款10萬元，名義利率7%。1按收款法，這筆貸款的實際利率為7％2按照貼現法，這筆貸款的實際利率為（10×7%）/(10-10×7％）＝7.53%3按加息法：這筆貸款的實際利率為10×7％/（10/2)=14%籌資方式與籌資管道的配合一定的籌資方式可能只適用某一特定的籌資管道。同一管道的資金可以採用不同的籌資方式。同一籌資方式又往往適用與不同的籌資管道籌資方式與籌資管道的配合表國家財政資金銀行信貸資金非銀行信貸資金社會外商資金方式管道吸收直接投資發行股票銀行借款商業信用發行債券租賃融資第三節資本成本一、資本成本的概念和意義

（一）資本成本的含義1、資本成本是指企業為籌措和使用資本而付出的代價。有時也稱資金成本。2、資本成本的表示方式資本成本有總成本和單位成本兩種形式。用絕對數表示的即為資本總成本，是指