中国看世界(6)：里根大循环的成与败.pdfVIP

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目录

引言：1

一、里根执政背景是美国陷入滞胀困境1

二、里根大循环的思想底色和政策牌4

（一）里根政策的底色是经济自由主义4

（二）里根政策的四个重要构成部分5

（三）里根政策效果是帮助经济走出滞胀7

三、里根大循环是时代铸就里根9

（一）婴儿潮奠定了一轮美国地产繁荣9

（二）科技革命带动私人投资景气扩张11

（三）美元铸币权助推美国投资热潮13

（四）消费扩张完成里根循环的闭环15

四、里根大循环的成败再解析17

（一）里根循环之所以成功的关键17

（二）里根循环的两个遗留问题17

（三）客观评估里根循环的成与败19

风险分析21

图目录

图1:两次石油危机冲击，美国经济陷入滞胀困境（单位：%）2

图2:美国工会比例及停工数量（单位：%，个）3

图3:美国M1同比增速（单位：%）5

图4:美国联邦基金利率（单位：%）5

图5:美国最高、最低企业所得税（单位：%）6

图6:美国最高个人所得税（单位：%）7

图7:1983年-1984年美国经济强劲复苏，私人投资和个人消费驱动（单位：%）8

图8:1983年开始，美国住宅增速明显（单位：%）8

图9:1982年，美国房贷利率达到高点后开始回落（单位：%）9

图10:1983年开始，美国房地产销售回升进入景气区间（单位：千套，%）10

图11:1983年开始，美国房地产投资进入景气区间（单位：千套，%）10

图12:里根时期美国中年人保持高速增长（单位：万人，%）11

图13:美国个人电脑出货量在里根时期高速发展（单位：千台，%）12

图14:美国1980年代PC渗透率提升（单位：%）12

图15:美国制造业分行业增加值占GDP比重（单位：%）13

图16:美国劳动生产率在里根政府时期得到提升（单位：%）13

图17:1980年-1990年，不同国家10年国债利率对比（单位：%）14

图18:国际资本增持美国证券（单位：百万美元）15

图19:1983年开始，美国耐用消费品增速明显（单位：%）16

同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

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图20:美国RD投资在里根时期保持高速增长（单位：百万美元，%）16

图21:里根总统任期，美国杠杆率提升，信用周期重启（单位：%）17

图22:美国财政赤字在里根政府任期扩张（单位：十亿美元，%）18

图23:美国贸易赤字在里根政府任期扩（单位：百万美元）19

表目录

表1:各地区外国直接投资流入和流出存量及流量（单位：十亿美元）14

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