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固收定期研究

正文目录

1信用债仍有一定的补涨空间1

1.1近期行情复盘与总结1

1.2品种收益何处寻？6

2城投债观点8

2.1国家各部委积极规划“全方位扩大内需”具体方案8

2.2投资建议11

3产业债和金融债周度观点14

3.1产业债14

3.2金融债15

4一级市场跟踪17

5二级市场观察19

5.1二级成交的“量”19

5.2二级成交的“价”22

6风险提示23

图表目录

图表1：2024年下半年10年国债收益率变化及原因梳理1

图表2：信用债本轮回调修复幅度（BP）2

图表3：信用债本轮回调修复所需时间（天）2

华福证券

图表4：城投债各个阶段收益率变化（BP）3

图表5：城投债和产业债各个阶段收益率变化（BP）4

图表6：金融债各个阶段收益率变化（BP）4

图表7：3年期各品种12月20日收益率较11月末收益率对比（BP）6

图表8：5年期各品种12月20日收益率较11月末收益率对比（BP）6

图表9：截至2024年12月20日各品种收益率点位情况（%）7

图表10：金融债各品种信用利差及变动情况15

图表11：二永债收益率和信用利差-分省份15

图表12：各个省份二永债成交规模（亿元）16

图表13：本周信用债发行情况17

图表14：本周金融债发行情况（亿元）17

图表15：本周城投债和产业债认购情况17

图表16：本周城投债和产业债发行成本情况17

图表17：本周下信用债交易所审核通过/注册生效情况18

图表18：本周信用债协会完成注册情况18

图表19：本周信用债成交规模和数量19

图表20：本周城投债