2025年度ESG展望：ESG建设提速，机遇与挑战并存.docx

目录

ESG政策回顾：密集出台推动上市公司提高信披质与量 4

交易所：从CSR到可持续发展 4

财政部：建立国家统一的可持续披露准则体系 6

区域政策：北、上、苏州ESG城市建设 7

上市公司ESG信息披露现状 8

ESG投资现状 9

ESG公募基金：ESG策略基金扩容加速，总体规模回升 9

ESG债券：ESG债券增速放缓，仍以绿债和社会债券为主 10

绿色贷款：余额持续增长，主要投向碳减排效益项目 11

国内外碳市场回顾 13

《碳排放权交易管理暂行条例》颁布，自上而下明确碳交易制度 13

发电行业全国碳配额分配方案旨在进一步提升市场活跃度 14

全国碳市场有序扩容 14

全球碳市场2.0起步 15

全球碳市场1.0 15

全球碳市场2.0 16

欧洲CBAM过渡期即将进入收官年 17

2025年中国ESG展望 18

ESG信息披露：政策监管约束加强、指导落地细化 18

市值管理：关注ESG在市值管理中的作用 18

ESG投资：ESG产品创新受政策鼓励，投资规模有望扩大 19

碳市场：全国碳市场有序扩容，全球碳市场2.0起步 19

AI与科技伦理：持续关注技术革新带来的风险及治理 20

风险提示 20

附录 21

2025年ESG大事前瞻 21

图表目录

图1：近3年沪深市场ESG报告披露率 9

图2：沪深市场整体ESG评级公司分布数量 9

图3：近5年ESG基金新发情况 9

图4：近5年ESG基金存续数量情况 10

图5：近5年ESG基金存续规模情况 10

图6：近5年ESG债券新发数量 11

图7：近5年ESG债券新发规模 11

图8：近5年ESG债券存续规模及数量 11

图9：2024年ESG债券存量结构 11

图10：历年绿色贷款余额、增速及占比 12

图11：绿色贷款主要投向碳减排效益相关项目 12

图12：从用途看绿色贷款余额构成（2024年三季度） 13

图13：从行业看绿色贷款余额构成（2024年三季度） 13

图14：清洁发展机制运行模式 16

图15：2017年至今欧盟碳排放配额价格 16

图16：ESG信息披露制度体系将不断完善 18

图17：国内温室气体资源减排项目设计与实施流程 20

图18：全国碳排放权交易市场交易运行情况 20

表1：三大交易所历年CSR/ESG相关规则 4

表2：《指引》21项议题设置 5

表3：《指南》起草总体思路 6

表4：《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》主要内容 7

表5：北、上、苏州ESG城市建设相关政策对比 8

表6：今年以来偏股型ESG基金年化收益率分布（%） 10

表7：CDM机制应用领域 15

表8：CBAM工作安排 17

表9：2025年ESG大事前瞻 21

ESG政策回顾：密集出台推动上市公司提高信披质与量

交易所：从CSR到可持续发展

国内在对上市公司环境、社会信息披露方面的披露要求经历了较长时间的演化。深交所在2006年

9月发布《上市公司社会责任指引》，鼓励上市公司自愿披露社会责任报告，要求上市公司应当根据其对环境的影响程度制定整体环境保护政策，指派具体人员负责公司环境保护体系的建立、实施、保持和改进，并为环保工作提供必要的人力、物力以及技术和财力支持。上交所2008年5月发布的《上市公司环境信息披露指引》中就要求上市公司披露与环境保护相关且可能对股价产生重大影响的事件，被列入环境保护部门的污染严重企业名单的上市公司需要及时披露相关信息。此后，深交所发布了《中小板上市公司规范运作指引》，要求当上市公司出现重大环境污染问题时，应当及时披露环境污染产生的原因、对公司业绩的影响、环境污染的影响情况、公司拟采取的整改措施等；之后的《上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作（2023年12

月修订）》和《上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作（2023年12月修订）》也对主板和创业板上市公司提出了公司社会责任报告的披露要求。

表1：三大交易所历年CSR/ESG相关规则

发布时间

交易所

规则名称

主要内容

2006.9

深交所

《上市公司社会责任指引》

要求上市公司应当根据其对环境的影响程度制定整体环境保护政策，指派具体人员负责公司环境保护体系的建立、实施、保持和改进，并为环保工作提供必要的人力、物力以及技术和财

力支持。

2008.5

上交所

《上海证券