第8章 信用风险管理.pptx

□本章内容安排：

■第一节信用风险概述

■第二节信用风险度量方法

■第三节信用风险管理方法

第21章信用风险管理1

第一节信用风险概述

□本节内容安排：

■一、信用风险的概念

二、信用风险的特征

■三、信用风险管理的特点

■四、现代信用风险的成因

第一节信用风险概述2

一、信用风险的概念

□1、传统的观点认为信用风险是指债务人未能如期偿还其债务

造成违约而给经济主体经营带来的风险。

口传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务，主要产生于

信贷业务；

■资产业务中借款人不按时还本付息引起的资产质量恶化

■负债业务中存款人大量提取形成挤兑，加剧支付困难

■表外业务中的交易对手违约引起或有负债转化为表内负债

□然而，随着金融市场的发展，越来越多的企业发行公司债券(企

业债),因此影响发债人的信用事件发生，如信用等级下降，盈

利能力下降，造成债券跌价，给投资者带来损失；因此信用风

险的概念产生了变化。

第一节信用风险概述3

□2、现代意义上的信用风险不仅包括直接的违约风险，

还包括由于借款人或市场交易对手信用状况和履约能

力的变化导致其债务的市场价值变动而引起损失的可

能性。

■一方面导致所发行债券价格变动；

■另一方面，在信用衍生品市场上的信用产品的市值价格变动

第一节资产组合理论

二、信用风险的特征

□与市场风险相比，信用风险具有以下特点：

■1、风险概率分布的可偏性

■2、悖论(creditparadox)现象

■3、信用风险数据的获取困难

第一节信用风险概述5

□1、风险概率分布的可偏性

企业违约的小概率事件以及贷款收益和损失的不对称，造成了

信用风险概率分布的偏离。

市场价格的波动是以其期望为中心的，主要集中于相近的两侧，

通常市场风险的收益分布相对来说是对称的，大致可以用正态

分布曲线来描述。

相比之下，信用风险的分布是不对称的，而是有偏的，收益分

布曲线的一端向左下倾斜，并在左侧出现肥尾现象。

第一节信用风险概述6

□这种特点是由贷款信用违约风险造成的：

口贷款的收益是固定和有上限的，

口它的损失则是变化的和没有下限的。

□另一方面，银行不能从企业经营业绩中获得对等的收益，贷

款的预期收益不会随企业经营业绩的改善而增加，相反随着

企业经营业绩的恶化，贷款的预期损失却会增加。

口银行在贷款合约期限有较大的可能性收回贷款并获得事先约

定的利润，

口但贷款一旦违约，则会使银行面临相对较大规模的损失，这

种损失要比利息收益大很多。

第一节信用风险概述7

□2、悖论(creditparadox)现象

■与市场风险相比，信用风险管理存在着信用悖论现

象。

□理论上讲，当银行管理存在信用风险时应将投资分散化，

多样化，防止信用风险集中。