【光大证券-2025研报】光大证券农林牧渔行业周报：节日效应提振猪价，关注出栏提速后的供给压力.pdfVIP

2025年1月5日

行业研究

节日效应提振猪价，关注出栏提速后的供给压力

——光大证券农林牧渔行业周报20250105）

要点农林牧渔

本周猪价上涨。根据博亚和讯，1月3日生猪价格16.19元/kg，周环比上涨买入（维持）

3.38%；15kg仔猪价格28.24元/kg，周环比上涨0.61%。根据涌益咨询数

据，本周出栏均重为126.06kg，周环比下跌1.70kg。屠宰场冻品库容率为作者

12.57%，周环比下降0.05pct。在节日消费提振，规模猪企缩量拉涨等支撑分析师：李晓渊

下，元旦前后，猪价呈现阶段性反弹。库存端，本周涌益出栏均重降1.7公执业证书编号：S0930523100002

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斤，均重水平接近11月初，出栏提速后，中大猪供应进一步偏紧，肥标价差

lixiaoyuan@

大幅走扩。后续来看，1月生猪理论出栏量较高，且节后养殖端逢高出栏情绪

偏强，供应端压力依然较大。联系人：于明正

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肉禽方面，本周白羽肉毛鸡价格小幅下跌。本周毛鸡价格为7.56元/公斤，环yumingzheng@

比下跌0.66%，鸡苗价格2.91元/羽。春节前肉鸡出栏量增加，部分地区受鸭

疫等禽病影响，养殖户提前出栏，鸡肉冻品价格低位震荡。鸡苗端，停苗期结行业与沪深300指数对比图

束，前期囤积种蛋加入供苗带动产量上行。需求方面，市场对春节后行情悲

26%

观，鸡苗订单减少，种鸡场认卖情绪较高，鸡苗价格表现偏弱。

13%

玉米和豆粕现货价格上涨，小麦现货价格下跌。截至1月3日，玉米现货均价

1%

为2122.35元/吨，环比上涨0.43%；豆粕现货均价2958.29元/吨，环比上涨

1.17%；小麦现货均价为2396.5元/吨，环比下跌0.70%。玉米方面，基层售-11%

粮仍然较为积极，市场供应保持宽松。近期存在新增收储的预期，市场购销活-23%

01/2404/2407/2410/24

跃度有所提高，后续可以关注政策支撑力度。豆粕方面，美国大豆压榨需求强

农林牧渔沪深300

劲，此外，天气预报显示，未来几周，阿根廷和巴拉圭各地持续的干燥将增加资料来源：Wind

玉米/大豆的干旱风险，市场担忧情绪加剧带动美国大豆价格上涨。需求端，随

着规模厂下调出栏体重标准，饲料需求季节性下降。

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