散户交易热度边际回落.docx

目录

宏观流动性——10年期美债利率边际上升 3

海外流动性：10年期美债利率边际上升 3

国内流动性：1年期国债利率边际上升，10年期国债利率边际下降，

SHIBOR3M边际下降 3

市场微观交易结构：市场交易热度边际下降 5

市场表现与交投意愿：市场交易热度下降 5

行业成交额：电子、计算机、机械、电力设备及新能源和通信居前.62.3. 行业换手率：商贸零售换手率分位数最高 6

投资者微观交易行为——两融交易额占比边际下降 7

公私募基金行为观察：新成立公募基金份额上升，私募信心指数下降

7

两融资金行为观察：融资卖出86亿元，两融交易额占A股成交额比重边际上升 8

外资行为观察：做多中国杠杆ETF成交金额边际下降 9

散户行为观察：社区活跃度指数边际下降 10

外围市场——海外主要指数表现高涨，VIX指数边际下降 11

海外各主要指数表现高涨、VIX指数边际下降 11

美/港股行情表现：美股能源领涨，港股恒生表现高涨，恒生能源业领涨 11

风险提示 12

宏观流动性——10年期美债利率边际上升

海外流动性：10年期美债利率边际上升

本期（12.23-12.27）美债名义利率抬升，人民币汇率保持稳定。本期10年

期美债名义利率边际上升为4.62，实际利率边际上升至2.28；美元指数边际上升为108.02，同时人民币汇率保持不变，汇率中间价为7.19，中美利差10Y拓宽至-292.19BP。

图1：12月美联储降息概率上升 图2：本期（12.23-12.27）十年期美债利率边际上升

5.5

5.0

4.5

4.0

3.5

3.0

美国:国债收益率:2年 美国:国债收益率:10年 国债期限利差(10Y-2Y，%，右轴)

0.5

0.0

-0.5

-1.0

数据来源：Fed， 数据来源：，

图3：本期（12.23-12.27）人民币汇率保持不变 表1：本期（12.23-12.27）美债名义利率边际上升

美元指数 中间价:美元兑人民币（右轴）

120

115

110

105

100

95

90

85

7.4

跟踪指标2024/12/272024/12/20

跟踪指标

2024/12/27

2024/12/20

上周变化

近两周变化

2024/1/2

年初至今变化

美国国债名义收益率:10年期（%）

4.62

4.52

0.1

0

0.22

3.95

0.67

美国国债实际收益率:10年期（%）

2.28

2.23

0.05

0.21

1.74

0.54

汇率中间价

7.19

7.19

0.00

0.00

7.08

0.11

美元指数

108.02

107.84

0.17

1.07

102.25

5.77

7.0

6.8

6.6

6.4

6.2

数据来源：， 数据来源：，

国内流动性：1年期国债利率边际上升，10年期国债利率边际下降，SHIBOR3M边际下降

本期（12.23-12.27）1年期国债利率边际下降，10年期国债利率边际下降，SHIBOR3M边际下降。从资金投放上，本期（12.23-12.27）央行公开市场货币净回笼10989亿元，MLF净投放3000亿元。从利率表现上，截至12月27日，SHIBOR3M边际下降为1.69%，1年期国债收益率边际上升为1.02%，10年期国债收益率边际下降为1.70%。

图4：本期（12.23-12.27）公开市场货币净回笼10989亿元 图5：本期（12.23-12.27）MLF货币净投放3000亿元

20000 公开市场操作:货币净投放(亿元）

10000

15000 MLF净投放（亿元）0000

5000

3000

0

5000

0000

5000

0000

0

-10000

-20000

-30000

-

-10989 -1

-1

-2

数据来源：， 数据来源：，

表2：中国主要资金利率参考

跟踪指标

2024年12月27日

2024年12月20日

2024年11月

2024年10月

货币市场

逆回购利率（7天，%）

1.50

1.50

1.50

1.50

逆回购利率（14天，%）

1.65

1.65

1.65

1.65

SHIBOR（3M，%）

1.69

1.71

1.86

1.88

债券市场

国债收益率（1Y，%）

1.02

1.00

1.38

1.44

国债收益率（10Y，%）

1.70

1.71

2.04

2.16

数据来源：，

国债收益率(1Y,%)国债收益率(10Y,%)图6：本期（12