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制跨出聆讯质询会取代发审会

【极视综合处获悉，制推行工作首先从下放发审会

开始，现在的证监深交所、上交所各自组建的聆讯质询

取代。即现行的证深所的聆讯质询取代。

原则上“聆讯核首发企业上报的材料，只对提供的材料进

行“形式性”，不进行实质性”，这也是参考市场采取的措施。

聆讯一词本属法律用语，系指在公开审讯前，进行的各项中途聆听

与各方的陈述。聆讯一般都在内庭形式进行，与案无关不得列席。

聆讯在里面的含义就是随时等着被联交所质询。

按照联交所的规定，对拟上市公司只进行“形式性”，不进行“实

质性”。意思是只审核申报材料是否符合上市条例关于信息披露的要求，是

否存在关联等等，而不审核上市公司应不应该上市――当时的创

业板是很宽松的，只要你有两年的经营记录，只要公司治理看上去还可以，只要

有保荐人愿意保荐，只要你的前有足额的认额，你就可以发了。

5月聆讯质询会正式开始运作

“的说法是，无论如何，今年5月份就要将发审会解散，IPO受理和审

核下放到所。”一位公司分管投行的副透露。

据悉，因为制的真正尚需《法》的修订实施，所以在具体的操

还可以整体上控制节奏和规模。”一位投行分析说，还可以调节沪

深两个所因为数据多寡的竞争。

值得留意的是，沪深所早先就已开始大规模进行招聘，涉及人才包括法

律、财务等各个方面。

一位前发审会委员介绍，首发权下放到所后，原来的发审委委员也

将全部解散，沪深所将组建新的聆讯质询质询员。

专家预测初期审核可能会更严

多位投行透露，IPO审核权下放后，现在在发审委排队候审的企业也会

相应的到沪深所去排队候审，企业也相应的报送到沪深所，不会引

发企业中断或存量排队企业加速放行的情况。

一位知士介绍，现在沪深所主在做好面的准备：一是组建新的

聆讯质询班子，二是做好市场流程文本、技术等，三是招聘财务、法律、行业等

人才和征集行业专题问题意见。

出些不好的事情来。

这位投行老人举例说，最明显的就是新三板，一直说不审核，但你现在看新

三板问题反馈现在越来越多，有些项目反馈材料厚度甚至都可以与IPO相当了。

不要再认为轻易能够从市场中赚钱了

【极视综合观察】当不少投资者都谓升升升之时，国内有分析员

再次坚定