晶苑国际-市场前景及投资研究报告-多品类成衣代工龙头，未来加速成长.pdfVIP

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证券研究报告|港股公司深度研究报告

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2025年01月07日

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多品类成衣代工龙头，未来有望加速成长

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晶苑国际（2232.HK）评级及分析师信息

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[Table_Summary]评级：买入

投资要点：上次评级：首次覆盖

我们分析，未来公司通过全品类布局及研发设计优势有望目标价格（港元）：

提升份额，未来有望提升至双位数增长：（1）短期来看，我们

最新收盘价（港元）：4.39

认为25年优衣库、及运动户外品牌有望构成重要驱动，贡献收

入增速高于平均；24年自身业绩偏弱的NIKE、PUMA有望好转；[Table_Basedata]

股票代码：2232

公司24年以来公司快速招工，也为25年奠定了增长基础；52周最高价/最低价（港

（2）中期来看，一方面，公司运动、户外品类客户体量相对同元）：4.88/2.72

业仍较小，老客户份额提升及新客户拓展仍存在较大开拓空总市值（亿港元）125.24

间；另一方面，公司此前以服装代工为主，而目前公司通过收自由流通市值（亿港元）