敏芯股份(688286)国产MEMS领军企业，智能穿戴与机器人孕育新动能.pdfVIP

公司首次覆盖|敏芯股份

正文目录

1公司概况：国产MEMS设计龙头，公司业绩稳中向好4

1.1公司介绍：国内MEMS龙头企业，声学/压力/惯性传感器全面布局4

1.2股权结构：股权结构多元化，创始人作为研发核心重视研发5

1.3财务分析：市场回暖，业绩稳步提升6

2MEMS声学传感器：公司基石业务，份额全球领先7

3MEMS压力传感器：24/25年核心增量，绑定终端知名客户10

4MEMS惯性传感器：人形机器人感知运动核心，积极延伸应用12

5盈利预测与估值分析13

5.1盈利预测13

5.2估值及投资建议14

6风险提示15

图表目录

图表1：2020年MEMS下游应用场景示意图4

图表2：敏芯发展历程示意图5

图表3：公司主要股东情况示意图5

图表4：公司主创团队背景6

图表5：公司营业收入情况6

图表6：公司营收结构情况6

图表7：公司毛利率情况7

华福证券图表8：公司归母净利润及增速（亿元）7

图表9：公司期间费用率情况7

图表10：MEMS声学传感器消费市场应用举例8

图表11：全球MEMS麦克风市场规模（百万美元）8

图表12：2021全球MEMS麦克风芯片竞争格局8

图表13：MEMS声学传感器核心技术及研发进展9

图表14：公司TWS耳机端主要客户9

图表15：公司智能手机端主要客户9

图表16：NothingCMFBuds降噪芯片料号10

图表17：NothingCMFBuds降噪芯片料号10

图表18：敏芯股份高性能MEMS麦克风产品示意图10

图表19：2019-2026MEMS压力传感器市场动态11